长药控股七家子公司合并重整有新进展，前景几何？，长药控股七家子公司合并重整，退市风险悬顶

本文聚焦长药控股七家子公司合并重整的最新进展，详细回溯了重整申请的过程，同时指出长药控股目前基本面状况不佳，面临着诸多经营和财务困境，包括巨额亏损、高额负债、账户冻结以及大量诉讼等问题，还存在退市风险。

长药控股（股票代码：300391）旗下七家子公司的合并重整事宜，近日迎来了重要的新进展。

4月2日晚间，长药控股发布公告称，十堰中院已经裁定长江星等七家子公司进入合并重整程序。不过，在推进合并重整事项的过程中，仍然存在多种不确定性。比如，重整计划可能无法在表决中通过；即便表决通过，也有可能得不到法院的批准；就算获得法院批准，后续也存在无法执行的可能性。一旦合并重整失败，长江星等七家子公司就极有可能被法院宣告破产。

7家子公司合并重整历程

让我们把时间回溯到之前，了解一下整个事件的来龙去脉。2025年2月12日，长药控股的子公司长江星收到了十堰中院送达的《受理案件通知书》。原来，申请人武汉世纪白马系统工程有限公司认为长江星不能清偿到期债务，并且明显缺乏清偿能力，但同时认为其仍具备重整价值和重整可行性，于是向十堰中院申请长江星破产重整。十堰中院于2025年2月11日正式立案。

到了3月13日，长江星又收到了十堰中院送达的《民事裁定书》和《决定书》。十堰中院在3月10日裁定受理世纪白马提出的长江星重整申请，并指定上海市锦天城律师事务所担任长江星重整管理人。

3月18日，长江星管理人向十堰中院提出申请，希望将长江星、湖北长江源制药有限公司、湖北长江丰医药有限公司、湖北新峰制药有限公司、湖北长江伟创中药城有限公司、湖北舒惠涛药业有限公司、湖北安博制药有限公司这七家公司一并纳入合并重整，并采用实质合并破产重整的方式进行审理。

在这样一系列的背景下，4月1日，长江星等七家子公司收到了十堰中院送达的《民事裁定书》和《决定书》。十堰中院于2025年3月27日裁定受理长江星管理人提出的长药控股七家子公司合并重整申请，并指定上海市锦天城律师事务所担任长江星等七家公司合并重整管理人，管理人负责人为万江、毛卫飞。

长药控股表示，依据《中华人民共和国企业破产法》的相关规定，公司这七家子公司进入合并重整程序后，债权人可以依法向管理人申报债权。管理人以及公司的七家子公司需要在规定期限内依法制定重整计划草案，并提交债权人会议进行审议表决。

由于长江星等七家子公司的重整计划目前尚未确定，实质合并重整的进程和最终结果都存在不确定性，所以这七家子公司实质合并重整事项对公司会产生怎样的影响，暂时还无法判断。公司将根据实质合并重整的结果，按照企业会计准则的相关规定进行相应的会计处理。

据了解，在实质合并重整期间，长江星等七家子公司会依法积极主动地配合法院和管理人开展相关的重整工作，确保生产经营的稳定和员工队伍的稳定，最大程度地保障各方的权益。它们会履行债务人的法定义务，在平等保护各方合法权益的前提下，积极与各方共同探讨解决债务问题和未来经营发展问题的方案。并且力争通过执行重整计划，最大程度地改善公司及这七家子公司的资产负债结构，从而降低长药控股体系内的债务体量。

长药控股难言乐观的基本面

值得注意的是，早在1月20日，长药控股就已经收到了十堰中院送达的《决定书》。十堰中院决定对公司启动预重整，并指定上海市锦天城律师事务所担任公司预重整期间的临时管理人，临时管理人负责人同样是万江、毛卫飞。1月23日，临时管理人就公司预重整债权申报事项发出了债权申报通知。同一天，长药控股临时管理人决定公开招募和遴选重整投资人。

据美锦能源（股票代码：000723）3月6日晚间公告显示，美锦能源和四川资本市场纾困发展证券投资基金合伙企业（有限合伙）、嘉强（上海）咨询有限公司、浙江东方星辰投资管理有限公司、北京中翰东方科技发展有限公司组成联合体，参与了长药控股重整投资人的公开招募，并向长药控股临时管理人提交了《投资方案》。

根据长药控股4月2日晚间的最新公告，目前，债权申报及审查、重整投资人招募等各项相关工作正在有条不紊地推进中。

然而，长药控股当前的基本面状况却不容乐观。从其发布的公告来看，2023年末，公司合并财务报表归属于母公司的净资产为1.95亿元，未分配利润为 -9.62亿元，2023年度合并报表归属于母公司股东的净利润为 -6.06亿元。截至2024年9月30日，公司合并财务报表归属于母公司的净资产仅为1415.03万元，未分配利润为 -11.43亿元，2024年1 – 9月合并报表归属于母公司股东的净利润为 -1.81亿元。而且公司经营净现金流量已经连续2年为负数，累计亏损数额巨大。

截至目前，公司存在大额有息负债7.47亿元，其中逾期有息债务达到2.59亿元。同时，回款情况也不如预期，这导致公司的融资渠道和融资能力受到了不利影响，偿债能力明显下降。随着有息负债逐渐到期，未来很可能会出现更多的逾期债务。

另外，截至目前，公司及下属子公司被冻结账户的账户余额合计492万元。公司及下属子公司已开立银行账户总数为152个，其中被冻结的银行账户数达到89个，占已开立银行账户总数的比例高达59%。

还有，截至目前，公司及子公司当前所涉及的诉讼、仲裁案件多达113起，涉案金额合计14.54亿元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东的净资产比例为745%。公司及下属子公司资金紧张，存在大额逾期债务和逾期担保的情况，债权人的起诉行为使得部分子公司的相关资产及权益被冻结或被强制执行，这在一定程度上可能会对公司的生产经营产生不利影响。

需要特别指出的是，长药控股预计公司2024年度期末归属于上市公司股东的所有者权益为 -5.5亿元至 -3.7亿元。根据相关规定，如果上市公司出现“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值”的情形，其股票交易将被实施退市风险警示。如果公司2024年度经审计的期末净资产为负值，公司股票交易将在2024年年度报告披露后被实施退市风险警示。

本文围绕长药控股七家子公司合并重整的最新情况展开，详细介绍了重整的申请过程及相关不确定性。同时，揭示了长药控股基本面存在的诸多问题，如巨额亏损、高额负债、账户冻结和大量诉讼等，还面临着退市风险。七家子公司的合并重整能否成功，以及长药控股能否借此改善经营困境，仍有待进一步观察。