4月1日基金圈人事变动，天弘基金欲补权益短板？ 天弘基金：从余额宝依赖到主动权益突围之路

本文聚焦于2025年4月1日基金行业的人事变动，包括招商基金固收“老将”马龙卸任，天弘基金增聘原浙商基金权益“一哥”贾腾。同时分析了天弘基金在业务结构上的短板及为寻找“第二增长曲线”所做的努力，如增聘高管、频繁进行投研岗位人事布局等，还探讨了其投研数字化转型面临的挑战。

在2025年4月1日这一天，基金行业发生了两件备受关注的大事。首先，天弘基金发布公告，增聘原浙商基金权益“一哥”贾腾为天弘精选混合的基金经理。这一重要举措意义非凡，它不仅意味着天弘基金在主动权益投资领域的战略布局进入了一个全新的阶段，也从侧面反映出当下头部基金机构对优秀权益投资人才的竞争已经到了白热化的程度。

同一天，招商基金也发布了一则公告，有着固收“老将”之称的马龙卸任招商安心收益C的基金经理一职。随着此次卸任，马龙暂时告别了基金产品的直接管理工作。

马龙是南开大学的经济学博士，拥有长达11年的公募基金管理经验。2009年7月，马龙在泰达宏利基金开启了自己的职业生涯，最初担任研究员，主要从事宏观经济、债券及股票市场策略研究。2012年11月，马龙加入招商基金固定收益投资部。从2014年3月起，他开始担任招商安心收益债券的基金经理。

在招商基金任职期间，马龙凭借出色的业绩屡次斩获金牛奖、金基金奖等行业大奖，成为了固收领域的大满贯得主。2022年，马龙升任招商基金首席固定收益投资官，彼时他的管理规模一路攀升，一度逼近900亿元。然而，自2024年下半年起，马龙开始陆续卸任旗下多只基金，这一情况引发了市场的广泛关注与讨论。

图：基金经理马龙管理规模变化

数据来源：wind

对于马龙的卸任，招商基金回应称，此次基金经理的变更是公司基于整体投研团队规划、资源优化配置以及产品管理实际需求做出的调整。不过，市场中仍有部分观点猜测，马龙的下一站可能是天弘基金。

再来看看天弘基金增聘的贾腾，他毕业于复旦大学管理学院，拥有国际商务硕士学位。2014年3月至2015年7月期间，贾腾在博时基金担任研究员。2015年8月，贾腾加入浙商基金，在那里他历任研究员、投资经理、智能权益投资部部门总经理、智能投资中心总经理、权益投资总监等多个重要职位。

离任浙商基金前，贾腾肩负着7只基金产品的管理重任，这些产品的投资领域十分广泛，横跨食品饮料、高股息、家居、消费以及成长板块。据Wind数据显示，截至2024年二季度末，贾腾管理的基金产品总规模达到65.05亿元。其中，权益类产品规模为30.75亿元，占据了当时浙商基金全部权益类产品规模的半壁江山。

图：基金经理贾腾管理规模变化

数据来源：wind

接下来，我们深入分析一下天弘基金目前的发展状况。在基金管理规模破万亿的头部大厂中，天弘基金凭借独特的发展轨迹，占据着极为特殊的市场地位。当人们提及天弘基金时，最为熟知的便是余额宝。这一产品凭借便捷的理财模式，为天弘基金构筑了极具辨识度的品牌形象。但不可忽视的是，在除货币基金外的业务领域，天弘基金的亮点相对有限，尤其是主动权益投资板块，与其他头部机构相比存在较大差距。

据Wind数据显示，截至2025年4月1日，天弘基金的管理规模达12070.98亿元。其中，货币基金管理规模为8324.47亿元，在总管理规模中占比接近七成，依旧是规模构成的核心力量。而股票型基金和混合型基金管理规模分别仅有968.21亿元和164.77亿元，二者占总管理规模的比例尚不足一成。

表：天弘基金产品结构

数据来源：wind，数据截止到2025年4月1日

近几年来，受资金面宽松、市场利率下行以及监管政策等因素的影响，天弘余额宝的年化收益率整体呈现较为明显的下行趋势。2021年，天弘余额宝的7日年化收益率始终稳健保持在2%以上。然而到了2025年4月1日，其7日年化收益率已然降至1.4160%，万份基金单位收益为0.3841，产品吸引力逐渐减弱，成为不少投资者眼中的“鸡肋”产品。

图：天弘余额宝7日年化收益率变动趋势

数据来源：wind，数据截止到2025年4月1日

对天弘基金而言，寻找“第二增长曲线”，扭转业务结构失衡的局面，早已迫在眉睫。2024年3月，天弘基金官宣增聘聂挺进为公司副总经理。聂挺进早年在招商局国际有限公司从事研究工作，2006年9月加入博时基金，历任基金经理、投资总监。此后，他先后出任浙商基金、华泰证券（上海）资管总经理，在业务拓展、团队管理等方面成果显著。天弘基金这一任命，被市场普遍视作补齐权益投资短板的关键举措。

与此同时，天弘基金在投研岗位人事布局上动作频繁。Wind数据显示，近一年天弘新聘13位基金经理，大幅高于3.71的行业均值。从新聘基金经理的履历背景来看，5人负责主动权益类产品，2人管理指数基金，其余基金经理专注于固收类产品管理。然而，除了2025年4月1日出任基金经理的贾腾，其余新聘基金经理皆是此前没有管理经验的新人。

表：天弘基金基金经理变更状况

数据来源：wind，数据截止到2025年4月1日

在去年11月的天弘基金2025年度策略会暨20周年活动中，总经理高阳、副总经理聂挺进都提到了公募投研体系的发展。聂挺进强调，天弘基金将以数字化建设为抓手，构建投研生产流程化、交互决策平台化、关键节点智能化的投研体系。然而，实现公募投研数字化转型并非一蹴而就，面临着数据安全与合规等方面的严峻挑战。天弘基金突破当前发展瓶颈依然任重而道远。

2025年4月1日招商基金固收“老将”马龙卸任和天弘基金增聘原浙商基金权益“一哥”贾腾这两件基金行业人事变动事件。同时分析了天弘基金业务结构存在过度依赖货币基金、主动权益投资短板明显的问题，以及其为扭转局面所采取的增聘高管、人事布局等措施，还指出其投研数字化转型面临挑战，突破发展瓶颈仍需努力。