市场波动下，美股拟上市企业何去何从？

在美国股市持续动荡的背景下，新股发行前景受到影响，华尔街投行建议拟上市企业降低估值预期。文中列举了近期拟上市企业的情况，以及部分企业IPO后的表现，分析了市场波动对IPO的影响和投资者的态度。

据智通财经APP消息，当下美国股市处于持续动荡的状态，这使得新股发行的前景蒙上了一层阴影。在此情形下，华尔街的投行纷纷向拟上市的企业提出建议，希望它们能够适当降低估值预期，以此来提高发行的成功率。

本周二，稳定币发行商Circle Internet Group（CRCL.US）正式提交了上市申请。它与支付巨头Klarna（KLAR.US）、互联网电视广告平台MNTN Inc.（MNTN.US）等企业一同，加入了近期拟上市企业的队列。这些企业的上市计划备受市场关注。

然而，即便这些IPO项目备受瞩目，也难以逃脱经济阴霾与市场波动带来的双重冲击。这些不利因素极大地影响了投资者对IPO的兴趣。在2025年十大美股IPO中，目前已经有四家企业的股价跌破了发行价。

加拿大皇家银行资本市场美国股票资本市场联席主管Mike Ventura表示：“尽管今年部分IPO项目表现出色，但是从投资者的反馈来看，他们只愿意以合理的估值去认购优质资产。对于那些已经在考虑IPO的客户，我们建议他们按照这样的预期继续推进计划。”

最新的案例显示，云计算服务商CoreWeave（CRWV.US）在遭遇投资者冷遇之后，最终的发行规模相较于投行建议的中值缩减了约40%。不过幸运的是，其股价在本周已经回升至发行价上方。

而在两个月前，今年最大规模的IPO项目——液化天然气出口商Venture Global（VG.US），虽然大幅下调估值超过40%，但上市之后股价仍然持续承受着压力。

截至4月2日，美股IPO的募资总额约为137亿美元。虽然与去年相比有所改善，但远远没有达到市场的预期。这主要是由于贸易担忧引发了股市的抛售行为。基准标普500指数较2月峰值下跌了8%，罗素2000小盘股指数年内跌幅更是达到了9%。

与此同时，CBOE波动率指数持续维持在20以上的危险区间，这表明市场的波动较为剧烈。

普华永道IPO服务负责人Mike Bellin表示：“市场的剧烈波动使得优质企业的IPO定价变得异常困难。虽然年初的开局并不理想，但企业的上市意愿依然十分强烈。”

投行人士强调，在当前的震荡市中，能够吸引投资者的企业需要具备稳健的资产负债表和诱人的增长前景。在估值方面取得平衡尤为关键，因为资管机构对IPO项目的筛选将会更加审慎。

Janus Henderson中盘成长基金组合经理Brian Demain表示：“当二级市场的股票处于折价交易状态时，资金参与IPO的边际收益自然会降低。”

美国股市动荡背景下的新股发行情况展开。美股的不稳定使得拟上市企业面临诸多挑战，即便部分企业备受关注，也难敌市场冲击。投资者更加谨慎，对估值要求严苛。一些企业在IPO过程中遭遇发行规模缩减、股价承压等问题。虽然企业上市意愿强烈，但市场波动给IPO定价带来困难。在这种情况下，具备良好财务状况和增长前景的企业更易吸引投资者，企业需在估值上做好平衡。