A股市场新动态：中山公用以创新策略提升估值，前景可期

在A股市场回暖、监管强调估值管理的背景下，众多A股公司纷纷披露估值提升计划。中山公用积极响应政策，从战略聚焦、治理优化、构建股东回报机制等多方面系统性推进市值管理工作，其业务布局优势明显，有望实现价值重估，值得资本市场关注。

当前，A股市场呈现出持续回暖的良好态势，在这样的大环境下，部分优质公司迎来了估值提升的契机，其潜力正逐步显现出来。自2024年11月中国证监会发布《上市公司监管指引第10号——市值管理》，首次把估值管理纳入监管框架之后，到2025年3月16日，已经有42家A股公司公布了估值提升计划。在这些计划中，现金分红和并购重组成为了主流的选择，这不仅体现了企业对监管导向的积极响应，更标志着中国资本市场正从规模扩张向质量提升的转型不断深化。

2025年3月11日，中国证监会党委召开扩大会议，会议再次着重强调“全力巩固市场回稳向好势头，全面深化资本市场改革”，这一举措进一步释放出积极的政策信号。

在这样的宏观背景下，中山公用（股票代码：000685）敏锐地把握政策机遇，主动出击，以提升经营质量为基础，全面、系统地推进市值管理工作：

其一，强化股东回报机制，实施特别分红方案。通过这一举措，切实增强投资者的获得感，让投资者能够更直接地分享公司发展的成果。

其二，落实“质量回报双提升”专项方案。该方案聚焦主业发展，优化治理机制，提升信息披露质量等核心举措，旨在实现经营质量与股东回报的协同增长，为公司的长期稳定发展奠定坚实基础。

其三，制定并发布“估值提升计划”。此计划围绕核心业务竞争力、持续分红、市场化改革、投资者关系等关键领域展开，系统地推动市场估值合理反映公司质量，促进价值与估值之间形成良性互动。

一、战略聚焦与治理优化夯实价值根基

中山公用依托粤港澳大湾区的发展机遇，以“双核双轮”战略为核心，构建起以“水务 + 固废 + 新能源”为核心的产业布局。通过“强链补链”的方式，实现多板块协同发展，提升公司整体竞争力。2025年2月，公司发布《估值提升计划》，明确提出将进一步挖掘治理领域的潜力，拓展工业废水处理业务，推进镇街厂网一体化建设，优化供水服务。同时，公司还将聚焦主业，积极开拓并储备投资并购项目，以培育新的增长极。

在公司治理层面，中山公用不断深化市场化改革，以提升公司的投资价值。基于对未来发展前景的坚定信心和对公司价值的高度认可，在2022 – 2023年期间，公司累计回购股份738.02万股。此外，公司连续多年主动披露ESG报告，并建立常态化的投资者沟通机制，使得公司治理的透明度显著提升。

二、股东回报长效机制构建价值引力

中山公用将分红承诺写入公司章程，这一诚意之举塑造了稳定、可预期的回报体系。相关数据显示，公司近十年平均分红比例达到30%，累计派现38.56亿元（包含特别分红），股息率大多维持在2% – 4%的区间。2025年实施的5.14亿元特别分红以及即将发布的三年股东回报规划，进一步巩固了公司的长期价值属性。

这种“稳健发展—分红承诺—市场信心”的正向循环，在公司的财务数据中得到了充分印证。2024年上半年，中山公用营收同比增长13.58%，达到21.08亿元。国信证券研报指出，作为珠三角区域公用事业的一流企业，公司稳健的环保水务资产和分红政策为其提供了安全边际，而广发证券股权投资收益则带来了额外的弹性。再加上政策对破净企业估值的重视，公司的估值修复空间值得期待。

三、价值重估动能蓄势待发

在业务布局方面，截至2024年上半年，公司在中山市供水市场的占有率高达80%，污水处理份额达到36%，区域优势显著，构筑了天然的护城河。随着“双核双轮”战略的深入推进，公司通过加速布局固废处理项目并购、稳步推进新能源前瞻性储备项目，将逐步打开第二增长曲线。

市场分析人士认为，中山公用的估值提升计划精准地抓住了价值修复的关键点。主业的拓展强化了公司成长的确定性，治理改革提升了经营效率，利润的改善强化了常态化分红。这种“价值创造—价值传递—价值认同”的完整闭环，有望突破公司长期以来的估值压制。随着ESG报告的持续披露、信息披露透明度的提高以及投资者关系管理的深化，市场对公司环境治理价值与绿色转型潜力的认知将加速深化，其价值重估路径值得资本市场持续关注。

在A股市场回暖及政策推动估值管理的背景下，中山公用积极响应，从战略、治理、股东回报等多方面推进市值管理。其通过聚焦主业、优化治理、构建回报机制等举措，展现出良好的发展态势，业务布局优势明显，有望实现价值重估，值得资本市场持续关注。