市场调整，华泰、光大、国泰君安三大券商分析来了！

上周五的市场行情展开，先介绍了上周五市场的整体表现，包括指数下跌、成交额变化及板块涨跌情况。接着阐述了在券商晨会上，华泰证券、光大证券、国泰君安分别对不同领域的市场分析和观点，涉及A股市场配置、有机硅行业供需以及白酒行业动销等方面。

据财联社3月24日消息，上周五整个市场呈现出低迷态势，全天行情低开低走。其中，创业板指更是领跌市场，沪指也未能守住3400点的重要关口。从沪深两市的成交额来看，当日达到了1.55万亿元，相较于上个交易日大幅放量1093亿元。

在板块表现方面，深海科技、风电、中药、钢铁等板块成为了市场的亮点，涨幅居前；而机器人、华为手机、AI眼镜、半导体等板块则表现不佳，跌幅居前。截至上周五收盘时，沪指下跌了1.29%，深成指下跌1.76%，创业板指跌幅更是达到了2.17%。

在今日的券商晨会上，各大券商纷纷发表了自己的观点。华泰证券认为，当前市场处于整固期，应聚焦低位且具有景气韧性的方向；光大证券表示，有机硅下游需求正稳步增长，行业的供需格局有望得到好转；国泰君安则提出，春糖酒店展热度有所降低，白酒节后动销整体保持平稳。

华泰证券：整固期聚焦低位 景气韧性方向

华泰证券指出，上周A股市场出现了缩量调整的情况。自1月下旬A股开启反弹以来，资金参与的程度逐渐加深，整体浮盈较为可观，特别是AI及机器人等主线方向的浮盈更为丰厚。因此，阶段性止盈情况的出现并非意外。上周出现调整的主要原因在于，国内科技大厂财报等催化因素均已落地，同时国内数据验证期的到来以及海外扰动窗口期的临近。

在“四月决断”期间，A股的盈利结构、国内经济和地产等数据以及特朗普的关税政策将成为市场关注的焦点。在此期间，指数可能会迎来一段“整固期”。在配置方面，华泰证券给出了建议：一是增加对大盘风格和红利风格的投资比例；二是增配那些处于低位且景气具有韧性的高性价比方向，例如白电、航空、电池、工程机械等；三是从中期来看，泛科技大概率仍将是市场的主线，可以配置存储、端侧AI等品种以保持仓位。

光大证券：有机硅下游需求稳步增长 行业供需格局有望好转

光大证券分析称，随着光伏、新能源汽车等领域的快速发展，对有机硅材料的需求也将随之迅速提升。而且，考虑到光伏、新能源汽车等产品迭代对材料性能要求的不断提高，其对高端有机硅材料的需求也将同步增长。这将进一步拓宽有机硅材料在这些新兴领域的市场空间。

国泰君安：春糖酒店展热度降低 白酒节后动销平稳

国泰君安表示，春糖酒店展可以用“降温”和“理性”来概括。在当前的需求环境下，品牌方和渠道方的信心不足，布展和参展情况相较于2024年春糖均有所降温，预计参展人数同比会减少。春糖的反馈情况符合预期。

根据渠道调研显示，春节后白酒行业的动销整体平稳。截至3月，商务场景的需求略好于2024年同期，再加上酒企采取的控货举措，茅台、五粮液等品牌的价盘表现良好。综合开门红动销反馈，预计核心酒企在2025年一季度有望保持稳健较快的增长。不过，从全年维度来看，行业仍处于去库周期。随着行业进入需求淡季，从3月中下旬起，餐饮渠道的增速略有放缓，这可能会对后续的价格及动销预期产生一定的扰动，需要关注酒企的战术及战略举措动态。从横向和纵向比较来看，白酒板块经过近4年的调整后，交易拥挤度仍然相对较低，估值也回归到了良性水平，战略配置价值凸显。

本文先介绍了上周五市场低开低走、沪指失守3400点、成交额放量及板块涨跌情况。接着阐述了券商晨会上，华泰证券认为A股处于整固期应聚焦特定方向；光大证券指出有机硅下游需求增长、供需格局有望好转；国泰君安表示春糖酒店展降温、白酒节后动销平稳但行业仍在去库周期，白酒板块战略配置价值凸显。