Forever 21破产：传统快时尚模式的衰落警钟

本文围绕Forever 21的发展历程展开，讲述了其从全球扩张的辉煌时期到因多种因素走向衰败、多次申请破产保护的过程，同时也提及美国当下企业破产率飙升、各行业众多企业陷入困境的现状，反映出商业世界的变化无常。

在商业的浪潮中，Forever 21曾有过一段光芒万丈的时光。它如同一个充满活力的奔跑者，开启了疯狂的扩张之路。快速将商业版图拓展至加拿大、欧洲以及亚洲等地。在其发展的巅峰时刻，全球门店数量超过了800家，许多门店的规模大得超乎想象。就拿拉斯维加斯的分店来说，面积足足达到了1.4万平方米，宛如一座时尚的商业城堡。此外，它还通过收购其他品牌，不断扩大自己的品牌版图，展现出强大的野心和实力。

在中国市场，Forever 21也曾留下过深刻的印记。早在2008年，它就在江苏常熟开设了中国区的第一家店铺，仿佛吹响了进军中国市场的号角。然而，这次尝试如同流星划过夜空，很快便匆匆结束。直到2011年，它再次回归中国，在上海南京东路的黄金地段承包了一整栋楼，这一举措吸引了众多目光，很多人至今仍对当时的场景记忆犹新。

到了2015年，Forever 21迎来了营收的高光时刻，营业收入超过40亿美元，创始人夫妇的财富也随之飙升至近60亿美元。彼时的创始人雄心勃勃，为Forever 21设定了2017年收入要达到80亿美元的宏伟目标，似乎胜利就在眼前。

然而，命运的转折点总是在不经意间到来。回首往事，2015年恰恰成为了Forever 21走向衰败的起点。当时，电商行业开始迅速崛起，Zara、H&M等其他快时尚品牌已经敏锐地察觉到市场的变化，加速了数字化转型的步伐。但Forever 21却依然坚持实体扩张的策略，未能及时适应线上消费的新趋势。同时，“开大店”的经营理念加上过度扩张，让Forever 21逐渐难以承受租金和成本的巨大压力。慢慢地，它在市场的竞争中开始走下坡路。在中国市场，Forever 21的发展同样不顺利。2019年4月，它宣布中国官网和天猫旗舰店暂停运营，线下门店也相继关闭，曾经的辉煌逐渐消散。

这一年，Forever 21不得不申请破产保护，试图通过重组业务来挽救危局。之后，它曾一度迎来转机。不过，时隔6年，不幸的消息再次传来——Forever 21根据美国《破产法》第11章在特拉华州再次申请破产保护，命运的齿轮似乎又一次无情地转动。

最后悔的一笔收购，SHEIN也救不了

Forever 21并非没有尝试摆脱破产的困境。2020年，接盘方们组团而来。Forever 21以8100万美元的低价被西蒙房地产集团、布鲁克菲尔德房地产公司，以及品牌管理公司Authentic Brands Group（ABG）组成的财团收购，这个财团也就是SPARC集团。

作为重要参与方的ABG，奉行“收购并打造”的商业策略。其核心在于抄底那些曾经辉煌但后来逐渐失去光彩的知名品牌，然后通过一系列精心策划的重组措施，为这些品牌注入新的活力。在这样独特的商业路径下，ABG在品牌管理领域占据了一席之地，被很多人认为是Forever 21的“救世主”。

2023年8月，一则消息再次引发了轰动。SHEIN宣布收购Forever 21的母公司SPARC集团，并获得该集团1/3的股权。这一举措为在电商时代掉队的Forever 21带来了新的希望。人们期待它能够借助SHEIN全球化的线上渠道、柔性供应链扩大分销，提升线上销售额，实现新的增长。

然而，即便是超级独角兽SHEIN，也难以将Forever 21从困境中拯救出来。今年1月，JCPenney与SPARC集团完成重大合并，组建了一个服装运营新公司——Catalyst Brands，并开始探索Forever 21运营的战略选择。但在Temu、SHEIN等电商的冲击下，以及美国大型购物中心的缓慢消亡中，刚刚成立不久的Catalyst Brands很快陷入了严峻的经营危机，并为Forever 21制定了破产计划。至此，Forever 21的重生之路再次被截断，约350间店铺将面临清盘，逐步结束在美国的业务。

走到今天这般境地，Forever 21已是负债累累。法庭文件显示，Forever 21估计负债为10亿至100亿美元，而估计资产仅为1亿至5亿美元。

商业世界变化无常，Forever 21的衰落成为了传统快时尚模式的一面镜子。目睹这一切，ABG首席执行官Jamie Salter曾反思称收购Forever 21是“我犯下的最大错误”，这一番感慨令人唏嘘不已。

“像Forever 21这样的实体零售商在竞争激烈的环境中运营，经营成本昂贵且随着通货膨胀率而上涨。”提供杠杆贷款数据和分析的Debtwire法律和重组主管Sarah Foss表示。由于美国高通胀的影响，大批零售业者陷入了困境，Forever 21只是其中之一。

敬畏周期，警惕全球破产潮

一场风暴正在大洋彼岸的美国上演。随着通货膨胀不断加剧，消费者削减了可自由支配的开支，那些原本就陷入困境的企业受到了更沉重的打击。美国企业破产率达到了全球金融危机以来的最高水平。

标普全球市场情报（S&P Global Market Intelligence）的数据显示，2024年，在其跟踪观察的资产和负债达到一定规模的企业中，有694家宣布破产，超过了2023年的635家和2020年的638家，创下了14年来的新高。其中，医疗保健、汽车、休闲餐饮和零售行业受影响特别严重，破产企业数量激增。像拥有78年历史的网红杯鼻祖特百惠、鼎盛时期开出1400多家门店的美国著名零售商必乐透（Big Lots）、美国老牌时尚时装品牌Express、有着近400家连锁店的折扣零售商“99美分商店”等等，这些曾经在市场上闪耀过的企业都未能逃脱破产的命运。

到了2025年，破产潮不仅没有停止，甚至蔓延到了科技领域。今年1月，曾累计融资超100亿美元的美国卫星通信运营商Ligado正式申请破产；美国明星造车独角兽Canoo寻求破产，原因是“无法从美国能源部贷款计划办公室获得财政支持”； “卡车界特斯拉”Nikola宣告破产，2000亿元市值泡沫破裂。越来越多负债累累的公司在高利率与通胀的双重挤压下接连倒下。

随着美联储开始降息，企业和消费者面临的压力有所减轻。但美联储官员表示，他们打算在2025年仅再降息半个百分点。不安的情绪在市场中蔓延，标普500指数自2月创下历史新高以来已下跌8.2%。央视新闻援引美国消费者新闻与商业频道3月14日报道，在过去的三周时间里，包括英伟达、苹果、Meta等在内的“美股科技七巨头”市值蒸发2.7万亿美元。美国经济学家和市场人士担忧，美国经济可能出现“衰退”甚至“滞胀”。同时，投资者开始质疑长期持有美股的策略，有分析指出数年的美股“躺赢”时代可能已然告终。

此情此景，依然是那个朴素的道理——敬畏变化，剩者为王。

Forever 21从全球扩张的辉煌走向衰败破产的过程，分析了其衰败原因，如未适应电商趋势、过度扩张等。同时也指出美国当下企业破产率飙升，各行业众多企业陷入困境，经济面临衰退风险，提醒人们要敬畏商业周期的变化。