知乎2024年全面盈利，AI加持前景无限

本文聚焦于知乎上线14年后实现盈利这一重要事件，详细介绍了其2024年第四季度及全年的业绩情况，还阐述了知乎在运营效率、成本控制方面的成效。同时，重点说明了AI对知乎内容生态的积极影响，以及知乎在AI应用上的举措和成果，最后提及了券商对知乎的评估和评级上调。

在互联网内容社区的发展浪潮中，随着时间的不断沉淀，内容社区所蕴含的价值逐渐展现出更为巨大的商业潜力。作为国内知名内容社区的知乎，在历经14年的砥砺前行后，终于成功跨越了盈利的重要关卡，这无疑是其发展历程中的一个重要里程碑。

3月26日，知乎正式发布了2024年第四季度及全年业绩报告。这份报告犹如一份亮眼的成绩单，向外界展示了知乎在过去一年的出色表现。报告显示，知乎全年营收达到36亿元，其中第四季度营收为8.6亿元。更为令人欣喜的是，经调整净利润达到9710万元，经调整经营利润为2310万元，这标志着知乎实现了全面利润转正，意味着知乎在商业运营上取得了实质性的突破。

知乎能够取得如此优异的成绩，与其高度贯彻的战略执行能力密不可分。在运营过程中，知乎在运营效率、成本和费用的投入结构等多个方面都取得了显著成效。

具体来看，2024年第四季度，知乎的毛利率同比提升了3.8个百分点，达到62.9%，这充分显示了知乎在盈利能力上的增强。与此同时，营运开支则同比下降了37.9%，体现了知乎在成本控制方面的卓越能力。截至第四季度末，知乎的现金及现金等价物、定期存款、受限资金及短期投资合计达到48.6亿元，这为知乎的未来发展提供了坚实的资金保障。

除了财务数据上的亮眼表现，知乎社区的内容生态也在近年来得到了更多的关注和认可。在很大程度上，AI的爆发就像是一根引线，点燃了人们对技术变革和创新能力的热烈探讨。而知乎凭借其专业、多元的内容氛围，成为了承接这一波专业内容的最佳阵地。

据观察，众多创业者以及明星公司都纷纷选择在知乎分享前沿技术和行业洞察。例如，3月10日，智元机器人发布了业内首个通用具身基座模型—智元启元大模型，随后，联合创始人彭志辉在知乎以视频形式发布了人形机器人灵犀X2。在AI领域，近日多家复刻Manus的项目团队也在知乎上分享了研发历程，其中包括CAMEL AI社区创始人李国豪、MetaGPT AI算法研究员向劲宇等。更早之前，DeepSeek还在知乎独家发布了《DeepSeek – V3 / R1推理系统概览》技术文章。

早在2024年6月，知乎就敏锐地捕捉到AI发展的趋势，发布了第一款AI搜索产品知乎直答。这是一款以知乎社区为主、多种数据源为辅的效率工具。知乎创始人周源认为，这款AI搜索产品是一个全新的生产力工具，它应该成为一个发现世界的连接器。

根据财报数据，自2024年6月正式上线以来，知乎直答在短短半年时间里就实现了从百万到千万月活的高速增长，并且目前仍保持着高速增长的态势。

周源表示，知乎将依托自身优质的内容以及强大的可信赖专家网络，持续加大对AI应用的投资。知乎将进一步把AI融入多元化社区场景，积极探索AI时代全新的用户交互方式，以此快速提升自身的竞争优势。

今年2月，知乎直答接入“满血版”DeepSeek – R1，将社区海量优质数据与DeepSeek推理能力完美结合，实现了搜索结果和解答质量的全面提升。一个月后，知乎直答再次进行版本焕新，支持搜索结果直接溯源知乎答主真实创作，强化了AI工具与人的连接，提高了AI生成结果的专业性和可信度。

凭借模型 + 优质数据 + 应用场景的能力三角，知乎在社区生态和商业变现层面呈现出了新的活力和无限的想象空间。

中信里昂分析师发布评估报告称，尽管互联网巨头纷纷争相接入DeepSeek，但知乎凭借海量专有数据与高质量长尾内容的独有优势，在激烈的竞争中脱颖而出。

国元证券指出，接入DeepSeek – R1，知乎不仅提升了搜索与问答的精度和效率，更打开了商业化场景的优化空间。“专业优质内容在大模型强化下的效率增益，将直接转化为内容生态的活跃度和商业化潜力，例如广告、付费咨询等场景的优化。”

该机构进一步表示，知乎是以较低成本完成AI能力升级，这对其生态将有极大利好作用，未来商业化空间潜力将得到显著提升。

考虑到知乎当前股价仍低于净现金水平，中信里昂将对知乎的估值方法从DCF（现金流折现）调整为PS（市销率），目标价从3.85美元上调至7美元，评级从“持有”上调至“跑赢大盘”。

正如周源所说，AI可以在创作过程中提供辅助作用，提高创作效率，但它无法替代人类创作。“处理好AI与人类的关系，将有助于在人工智能时代实现更好的发展。”

这也正是知乎的机会所在，通过用AI更好地服务人的专业价值，知乎有望在AI时代打造出杀手级应用，走出一条属于自己的发展之路。

知乎上线14年后实现盈利，详细介绍了其2024年的业绩情况及运营成效。同时阐述了AI对知乎内容生态的积极影响，以及知乎在AI应用方面的举措和成果。券商看好知乎凭借自身优势在竞争中脱颖而出，未来商业化空间潜力巨大。知乎需处理好AI与人类的关系，以实现更好发展。