丰田利润居首却难获市场认可，市盈率低迷成难题

本文聚焦丰田汽车当前的财务状况，报道了其市盈率降至近十年低点的情况，分析了影响其市场表现的多方面因素，包括实际业绩、违规事件、成本增加以及新能源车企崛起的冲击等，还提及了若恢复市盈率均值对股价的影响。

在2025年3月19日，来自日本媒体的一则消息引发了汽车行业的关注。报道显示，丰田汽车的市盈率（PER）已经降至7.9倍，这一数值已经十分接近过去十年来的最低点。对于丰田而言，要想重新赢得投资者的信心，当务之急是向市场清晰且明确地展示其将净资产收益率（ROE）提升至20%的具体计划。

东海东京研究机构的执行董事杉浦诚司对此有着深刻的见解。他指出：“股票市场向来关注的是未来的预期，而丰田一直希望通过实际业绩来证明自身的价值。不得不说，尽管丰田公司具备强大的实力，但目前却并未得到市场的充分认可，这着实令人感到遗憾。”不过，从实际业绩数据来看，丰田在2024财年（截至2025年3月）的表现依旧亮眼。其合并纯利润预计将达到4.52万亿日元，在日本企业中稳居首位，这一数字是排名第二的三菱UFJ金融集团（1.75万亿日元）的2.6倍。

然而，2024年丰田也遭遇了一些波折。汽车认证违规事件对其产生了一定的影响。社长佐藤恒治表示，2024财年丰田的重点在于夯实基础，所以在生产方面保留了一定的余力。与此同时，丰田还做出了提高包括供应商在内的整体薪资水平的决策。这一举措虽然体现了企业的责任与担当，但也导致劳务费用显著增加，成为营业利润同比减少5100亿日元的主要原因。此外，公司在纯电动汽车（EV）和软件研发方面加大了投入，增加了3200亿日元。即便面临如此多的挑战，丰田的预计净利润仅会下降9%，营业利润率仍能维持在10%左右，展现出了一定的抗风险能力。

另一方面，丰田的预期市盈率始终未能得到显著改善。近年来，随着特斯拉（市盈率85倍）和比亚迪（市盈率25倍）等新能源汽车制造商的迅速崛起，传统汽车厂商逐渐被市场视为低市盈率的典型代表。在这样的大背景下，丰田的表现显得有些乏力。在大盘股指数“Topix Core 30”中，丰田的市盈率仅高于排名最后的本田（6.7倍），远低于日经平均股价指数的15倍，甚至不及同行业的铃木（9.2倍）。

值得一提的是，丰田的股价净值比（PBR）目前仅为0.99倍，低于1倍的水平。不过，也有积极的一面。如果丰田能够将市盈率恢复到过去五年的平均水平（12.6倍），那么其股价预计将较当前水平上涨60%，这无疑为市场带来了一丝期待。

本文围绕丰田汽车市盈率降至近十年低点这一核心情况展开，分析了丰田虽有出色的利润表现，但受汽车认证违规、成本增加以及新能源车企崛起等因素影响，市场认可度不高，市盈率低迷。不过，若能恢复市盈率均值，股价有望大幅上涨，未来丰田需明确提升净资产收益率计划以重振市场信心。