特斯拉：无人驾驶梦碎，股价还能撑多久？

本文聚焦富国银行对特斯拉的最新研报，详细阐述了该行下调特斯拉股票评级、大幅降低目标价的情况，分析了特斯拉面临的市场困境、利润压力以及业务挑战，并提及了特斯拉当前的股价表现。

据智通财经APP消息，在本周二，富国银行发布了一份备受关注的最新研报。在这份研报中，富国银行做出了一个重大决定，将特斯拉（TSLA.US）的股票评级从“中性”下调至“减持”。更为惊人的是，该行把特斯拉的目标价大幅砍半，直接降至130美元。与周二收盘价268.46美元相比，这意味着目标价暴跌了51%。

富国银行的明星分析师科林·兰根（Colin Langan）及其专业团队，一直密切关注着特斯拉的发展动态。他们持续预测，特斯拉的交付增长将会出现下滑的态势。而且，他们还预计，特斯拉采取的降价策略将会对该公司的利润率产生不利影响。鉴于特斯拉股价存在下滑的可能性，其股票被添加到了富国银行的战术理念清单中。

报告进一步指出，目前美国和欧洲的电动汽车市场渗透率正逐渐趋近饱和状态。与此同时，在中国市场，本土品牌之间的价格战愈演愈烈。在这样的双重压力下，特斯拉已经缺乏能够在短期内有效刺激销量的手段。报告还特别发出警告，如果在下半年，拜登政府削减7500美元的电动车税收抵免政策，那么特斯拉的市场需求将进一步受到压制。

为了应对激烈的市场竞争，特斯拉在全球范围内采取了降价策略。然而，这一策略却带来了反噬效果，正在侵蚀着公司的利润。富国银行预测，到2025年，特斯拉的每股收益（EPS）将同比骤降25%。不仅如此，其毛利率可能会跌破20%这一关键支撑位，与去年31%的历史高位相比，将腰斩过半。

对于特斯拉CEO马斯克寄予厚望的Robotaxi无人驾驶出租车业务，报告提出了尖锐的质疑。报告指出，特斯拉完全依赖视觉方案的Autopilot系统存在重大安全漏洞。此外，奥斯汀超级工厂量产的Cybertruck已经多次推迟交付。分析师兰根特别强调，如果到6月前，特斯拉仍无法组建商业化车队，那么市场信心很可能会遭受重创。

值得注意的是，虽然在周二，特斯拉的股价逆势大涨了6.2%，但从年内整体表现来看，其股价仍深跌了37%。与去年488.54美元的历史高位相比，已经跌去了近四成。

本文围绕富国银行对特斯拉的研报展开，阐述了该行因交付增长下滑、降价影响利润率等因素下调特斯拉评级和目标价。同时分析了特斯拉面临的市场饱和、价格战、政策风险以及业务困境等问题，尽管周二股价上涨，但年内仍跌幅明显，特斯拉未来发展面临诸多挑战。