江苏宏信全球发售，资金用途勾勒未来蓝图，江苏宏信招股来袭，粮油巨头能否闪耀港股？

本文详细介绍了江苏宏信（02625）的招股信息，包括招股时间、发售股份数量、发售价等，还阐述了公司的业务情况，如作为粮油批发商的零售业务布局、市场排名、收益情况，以及应对电商冲击的举措，同时提及基石投资者和全球发售所得款项净额的用途。

在2025年3月21日至3月26日期间，江苏宏信（02625）正式开启招股程序。此次公司计划发售5356.2万股股份，其中香港发售部分占比10%，国际发售部分则占90%，并且还有15%的超额配股权。每股的发售价设定在2.5 – 3港元之间，每手为1000股。按照计划，公司的股份预计将于2025年3月31日（星期一）在联交所正式开始买卖。

江苏宏信是一家颇具规模的粮油批发商，其总部设立在扬州。公司主要聚焦于苏中地区，以“宏信龙”这一知名品牌开展超市及便利店的零售业务。从市场排名来看，依据行业报告，在2023年，按销售额计算，公司在扬州超市运营商中位居第二，市场份额约为9.1%；在苏中地区的超市运营商中排名第五，市场份额约为2.3%；在江苏省超市营运商中排名约第20位，市场份额约为0.4%。截至最后可行日期，公司在江苏省共经营着51间超市和109间便利店。其中，大部分店铺集中在扬州市，有49间超市和108间便利店；此外，在泰州市也设有两间超市和一间便利店。除了超市及便利店业务外，公司在扬州还经营着两个商城，分别是江都商城和宏信龙购物中心。江都商城于1995年开业，占地面积约6000平方米；宏信龙购物中心于2020年开业，占地面积约3000平方米。

从公司的收益情况来看，在2021财年、2022财年、2023财年及2024年首九个月，批发业务产生的收益分别约为人民币5.25亿元、人民币5.12亿元、人民币6.87亿元及人民币5.72亿元，在总收益中的占比分别约为36.7%、38.6%、49.0%及56.9%。而在同一时期，零售业务产生的收益分别约为人民币8.89亿元、人民币7.88亿元、人民币6.89亿元及人民币4.18亿元，分别占公司总收益的约62.0%、59.3%、49.1%及41.5%。

随着电子商务在中国的日益普及，为了适应市场变化，在往绩记录期间，公司积极采取措施拓展线上业务。公司为旗下的零售店铺设立了两个小程序，分别是“龙会易购”和“宏信龙当日达”，同时为商城设立了小程序“江都商城”。此外，公司还与三大电商平台，即抖音、京东商城及微信展开合作，通过这些平台向客户在线销售并交付公司的产品。不过，尽管公司在电商领域有所布局，但在往绩记录期间，公司零售店铺及商城的大部分收入仍然来自于线下的一般销售。来自小程序及电商平台的收入仅分别占公司2021财年、2022财年、2023财年及2024年首九个月总收入的约1.0%、0.6%、1.6%及2.3%。

为了确保招股的顺利进行，公司与基石投资者订立了基石投资协议。根据协议，在满足若干条件的情况下，基石投资者同意按发售价认购可按发售价购买的发售股份数目（向下调整至最接近每手1000股H股的完整买卖单位），认购金额最高约为500万美元（其中包括经纪佣金、证监会交易徵费、会财局交易徵费及联交所交易费）。

公司对全球发售所得款项净额进行了估算。假设发售价为每股2.75港元（即招股章程所述发售价范围的中位数）且超额配股权未获行使，公司自全球发售收到的所得款项净额（经扣除公司就全球发售应付的承销佣金、费用及预期开支后）预计约为1.05亿港元。对于这些资金的用途，公司也有明确的规划。其中，约30.9%的所得款项净额将用于开设新零售店铺；约41.2%将用于建立新配送中心；约26.8%将用于建立新的餐食中央厨房；约1.1%将用于增强公司的ERP系统及基础设施系统，以提高公司的运营效率。

江苏宏信的招股情况，包括招股时间、发售股份安排、发售价等信息。同时阐述了公司作为粮油批发商在苏中地区的零售业务布局、市场排名和收益情况，以及公司在电商冲击下拓展线上业务的举措，但线上收入占比仍较低。此外，还提及了基石投资者和全球发售所得款项净额的用途，公司计划将资金用于开设店铺、建立配送中心和中央厨房以及提升系统等方面，以提升运营效率和市场竞争力。