伊泰B股煤制油项目：复工背后的风险与挑战，伊泰100万吨/年煤制油项目：复工之路存不确定性

本文围绕伊泰B股100万吨/年煤制油示范项目展开，介绍了该项目两年前暂缓开工的情况，近期突然传出复工筹备的消息，以及公司对项目现状和不确定性的提示。

伊泰B股（900948）那个曾经暂缓建设的100万吨/年煤制油示范项目，如今似乎有了新动态，难道是要复工了？

证券时报·e公司记者留意到，察布查尔锡伯自治县官方融媒体于3月23日上午发布消息称，3月22日上午，伊泰伊犁能源有限公司100万吨/年煤制油示范项目复工筹备仪式在察布查尔锡伯自治县盛大举行。

然而就在3月23日晚间，伊泰B股发布公告，称关注到市场上出现关于100万吨/年煤制油示范项目的相关报道。为了避免广大投资者产生误解，公司特意发布提示性公告，着重强调目前该项目仍处于复工准备阶段。

两年前宣布“暂缓开工”

伊犁能源是由伊泰B股和伊泰集团于2009年9月24日在新疆维吾尔自治区伊犁哈萨克自治州共同设立的有限责任公司，其注册资本高达15.70亿元。其中，伊泰B股持有伊犁能源90.2%的股权，而伊泰集团则持有9.8%的股权。

以伊犁能源为主体建设的100万吨/年煤制油示范项目，选址于新疆维吾尔自治区伊犁哈萨克自治州察布查尔锡伯自治县伊泰伊犁工业园。该项目规划建设规模十分可观，预计年产烷基苯、高碳醇、优质轻烃、费托蜡、正构C10 – 14、白油、液体石蜡、液化石油气等产品共计105.82万吨，同时还会副产混醇、硫磺等产品。项目规划总投资为160.68亿元，其中资本金为48.50亿元，占总投资的比例为30%。截至2022年末，该项目已累计完成投资71.10亿元。

2023年2月8日，伊泰B股召开了第八届董事会第二十四次会议，在此次会议上表决通过了《关于暂缓建设伊泰伊犁能源有限公司100万吨/年煤制油示范项目的议案》。

当时公司给出的理由是，在煤化工产品用煤成本持续居高不下，国际油价波动幅度较大，且税费成本存在重大不确定性的背景下，公司若按照目前的产品结构继续建设大型煤化工项目，将会面临较大的经济风险。

结合项目的实际情况来看，当时要决策100万吨/年煤制油示范项目的产品方案及生产工艺路线存在较大难度。因此，公司经过慎重考虑后决定将“伊犁能源100万吨/年煤制油示范项目”暂缓开工建设。

当时披露的公告显示，由于煤化工产品用煤成本居高不下、税费成本增加以及项目暂缓建设等因素的影响，伊犁能源部分资产出现了减值迹象。预计需计提资产减值准备金额28.04亿元，这相应地减少了公司2022年合并报表利润总额28.04亿元，净利润也减少了28.04亿元。

突然“复工”了？

这个曾经公告“暂缓开工”的大项目，突然之间有了新的进展。

3月23日上午11点06分，“察布查尔县零距离”发布了《伊泰伊犁能源有限公司100万吨/年煤制油示范项目复工筹备仪式举行》一文。文中提到，伊犁州党委书记杨秀理宣布项目复工筹备启动。当地政府代表在致辞时表示，伊泰伊犁能源有限公司100万吨/年煤制油示范项目复工筹备是伊犁煤炭清洁高效利用产业集群建设的重要突破，“项目的复工筹备是政府和企业双向奔赴、合作共赢的典范。”

内蒙古伊泰煤炭股份有限公司董事长、伊犁项目建设总指挥张晶泉表示，在伊犁州和察布查尔县两级党委和政府的高度重视和大力支持下，伊泰集团经过审慎决策后开展了复工筹备工作。“完成上市公司相关审议披露程序后，将全面复工建设。”张晶泉还提到，煤制油项目投资约210.43亿元，分两个阶段建设。第一阶段计划5月前土建开工，6月土建交安装，年底全场大件设备完成吊装，2027年初投产；第二阶段计划2027年初启动建设，2028年6月建成投产。

从以上表述可以看出，100万吨/年煤制油示范项目复工似乎已经成为当地政府和公司的“共识”。

公司发声：存在不确定性

值得注意的是，伊泰B股披露项目“暂缓”公告后，截至3月23日前，并未披露“复工”或“复工筹备”的相关信息。反而是察布查尔县官方融媒体率先发布了复工筹备仪式的有关内容。

在相关报道信息引发外界广泛关注后，伊泰B股于3月23日晚间发布了“提示性公告”。公告称，公司关注到市场上出现关于伊泰伊犁能源有限责任公司100万吨/年煤制油示范项目（以下简称“伊犁项目”）的有关报道。“为避免广大投资者产生误解”，公司就伊犁项目的相关情况发出提示。

伊泰B股公告指出，截至目前，伊犁项目仍处于复工准备阶段，主要涉及产品调研、方案设计、员工储备、合同谈判等工作。“目前，伊犁项目的可行性研究报告尚未完成，相关技术、经济及环境评估等工作仍在进行中。”

伊泰B股同时还提示了风险，称伊犁项目后续还需完成相关审批手续，包括但不限于下游延伸项目的环评审批等。“项目目前处于复工准备阶段，可行性研究报告尚未完成，后续仍需履行内部审议程序及外部审批手续，存在一定的不确定性。项目可能受到宏观经济环境、行业政策、市场变化等因素的影响，存在未能通过审批或推进不及预期的风险。”

本文围绕伊泰B股100万吨/年煤制油示范项目，先介绍了项目两年前因成本和市场因素暂缓开工，近期突然有了复工筹备的消息，当地政府积极推动，但公司强调项目仍处于准备阶段且存在诸多不确定性。投资者需谨慎看待该项目的进展情况。