名创优品：野村看淡，目标价下调背后盈利承压

野村证券在3月24日发布研究报告，对名创优品的目标价进行了下调，并分析了下调的原因及对其盈利增长的预期。

据相关消息，在3月24日，知名金融机构野村证券正式发布了一份研究报告。在这份报告中，野村证券对名创优品的目标价做出了调整，将其目标价下调至23.2美元。

野村证券在报告里详细指出，名创优品上一个季度的业绩表现略微逊色于预期。从具体数据来看，该季度收入虽然实现了同比23%的增长，但这一增长幅度低于野村证券此前的预测2个百分点。经调整后的季度纯利同比增长了20%，然而较野村的预测低了4%。并且，经调整净利率为16.7%，也未能达到预期水平。

把目光放到2024年，名创优品经调整纯利同比增长16%，同样是低于预期的表现。

野村证券认为，名创优品目前所拥有的正面催化因素较为有限。尽管名创优品管理层保留了2025年收入实现较快增长的目标，但是由于集团加大了直销门店的开设力度，这使得利润承受了显著的压力。对于2025年第一季，名创优品管理层预期收入仅能实现15%至18%的增长。

基于以上种种情况，野村证券预计名创优品集团首季的盈利增长将会出现放缓的态势，预计同比增长为4%。鉴于此，野村证券将名创优品的目标价由原本的26.7美元下调至23.2美元，不过仍给予“买入”评级。

本文围绕野村证券下调名创优品目标价展开，阐述了名创优品上季及2024年业绩未达预期，因开设直销门店致利润承压，2025年首季收入增长预期不高，野村预计首季盈利增长放缓并调整目标价，但仍维持“买入”评级。