本文聚焦港股上市公司中手游近期面临的困境，详细阐述了其旗下重点游戏《仙剑世界》项目组大规模裁员、游戏成绩不佳，公司业绩连年下滑并预计2024年巨亏，以及股价大幅下跌等情况，深入分析了中手游在发展过程中存在的问题和面临的挑战。
在港股资本市场中，上市公司中手游近期可谓是麻烦不断，遭遇了一系列的糟心事。
其旗下备受瞩目的开放世界游戏《仙剑世界》项目组被爆出大规模裁员的消息。有离职员工向相关媒体透露，此次裁员涉及多个重要部门，包括市场、美术、研发等。原本拥有200多人的研发团队，经过这一轮裁员后，“至少裁掉了八成”。
对于此次裁员，中手游官方给出的回应是对团队“进行了优化调整”。然而，这款曾被中手游寄予厚望的“国风开放世界元宇宙游戏”，却被众多玩家认为是一款失败之作。该游戏研发耗时超过4年，投入资金超3亿，但其上线首日仅位列iOS畅销榜第97名，一周后排名更是跌出了前200。据七麦数据预估，从开服至今，《仙剑世界》在iOS端的收入仅为222258美元（约合161万元人民币），这样的成绩与投入相比，实在是差强人意。
不仅游戏项目遭遇挫折，中手游近日还在港交所披露了盈利警告。公司预计截至2024年12月31日止年度将录得不超过22亿元的净亏损。对比来看，2023年度净亏损为0.38亿元，2024年度相较于2023年度收益减少了约25%至30%。
王牌游戏遇冷、团队动荡不安、业绩表现糟糕，这一系列问题直接导致公司的股价一落千丈。截至昨日收盘，中手游的股价为0.44港元，与近一年最高点1.62港元相比，跌幅高达73%。曾经在游戏市场辉煌一时的中手游，如今俨然已经站在了“悬崖边”，面临着严峻的生存考验。
员工称项目团队“砍掉八成”
近日有确切消息传出，中手游旗下的上海满天星工作室进行了大规模裁员，此次裁员不仅涉及试用期员工，正式员工也未能幸免。公司提出了N + 1的赔偿方案，但要求分6期发放，同时还取消了年终奖。由于部分员工拒绝接受这样的条件，公司竟然以“违背职业道德”为由威胁强制辞退员工。
一位离职员工向媒体透露，此次裁员涉及多个部门，包括市场、美术、研发等，并且是分批次推进的。原本200多人的研发团队，经过裁员后“至少裁掉了八成”。该员工回忆，在今年2月《仙剑世界》上线前，项目的加班强度明显增加，公司的福利也发生了变化，“下午茶从原本每周一三五改到二四”。他还表示，项目组每天都需要加班，员工们的工作压力巨大。
对于裁员一事，中手游此前在游戏中发布了“《仙剑世界》致全体仙友的一封信”。信中表示，基于项目长期发展的考量，团队对部分研发工作职能和模块进行了优化调整，目的是优化资源配置，更好地适应市场变化、提升研发效率，确保团队在快速变化的市场中保持长期竞争力和可持续发展能力。
然而，事实可能并非如信中所说的那么简单。在社交媒体上，有自称中手游前员工的人实名举报，并晒出了自己的入职Offer。该员工称公司高管“自身开着外包公司，利用职务之便将《仙剑世界》所有需要外包的图全部发到自己的外包公司，一头挣着中手游的工资，一头吃着中手游的外包钱”。
这位员工还提到“此番《仙剑世界》首月流水不足二百万，投资了三个多亿的大作竟会是这般成绩，这所有的责任应全由**承担”。不过，截至发稿时，上述举报信息已经被删除。媒体就上述实名举报信息向中手游官方求证，但截至发稿，官方对该信息的真实性暂无回应。
业绩连年下滑，去年预亏22亿
中手游近年的财报数据显示，公司的战略重心明显向自研和IP运营倾斜。然而，其财务表现却波动剧烈，研发投入不断加大，但业绩却并未随之增长。在最新的盈利预警中，中手游表示，预计2024年年度净亏损不超过人民币22亿元，而2023年度净亏损约为3800万元。
中手游在盈利预警中解释，业绩下滑主要是由于原先计划于2024年内推出的新游戏（包括若干自主研发游戏），由于测试及优化期延长而延迟推出。同时，本集团在报告期内推出的部分游戏的市场表现未达预期，以及本集团先前推出的若干游戏已到达生命周期晚期。
简单来说，中手游认为盈利不及预期是因为新游戏延期上线，老游戏逐渐走向末期，导致青黄不接，最终使得2024年财报表现不佳。但截至发稿，更具体的2024年度财报数据官方尚未正式披露。
从已公布的数据来看，中手游的表现不容乐观。2021 – 2023年、2024年1 – 6月，中手游的业绩已连续大幅下滑，分别实现营业收入39.57亿元、27.14亿元、26.06亿元和12.33亿元，分别同比变动3.57%、 – 31.41%、 – 3.98%、 – 19.68%；同时，调整净利润分别为6.3亿元、 – 1.96亿元、5379万元、 – 2.08亿元。
在业绩颓势之下，中手游的高额研发投入显得更加突出。其在2021 – 2023年、2024年1 – 6月期间的研发投入分别为3.11亿元、5.27亿元、3.7亿元和1.1亿元，总计研发投入13.18亿元。这意味着巨大的研发投入并未取得显著的成效，公司的投入产出比严重失衡。
研发3亿的游戏，溃败？
在中手游的众多游戏项目中，有一款名为《仙剑世界》的游戏曾备受关注，被公司寄予了厚望。
中手游董事长兼CEO肖健曾直言《原神》的成功是最近几年对其认知冲击最大的事情。也正因如此，《仙剑世界》项目曾被外界视为《原神》的竞品。根据财报，在《仙剑世界》项目初期，中手游曾将其定位为国内首款国风仙侠题材开放世界元宇宙游戏，并在其中加入了AI NPC、开放大世界、VR等先进技术。
官方也曾在采访中表示：“《仙剑世界》研发资金投入已超过3亿元，该成本不包括《仙剑奇侠传》IP及相关公司收购、后续产品宣发成本。”由于游戏的不断推迟，到今年2月19日正式上线时，不少业内人士认为其研发投入早已超过当时所说的3亿元。另有离职员工表示，游戏在短短一年直接进行了二、三、四测试连开，每次测试都有很多改动。
然而，这款王牌游戏的最终成绩却惨不忍睹。上线首日，它仅位列iOS畅销榜第97名，一周后便跌出了前200；在TapTap平台上的评分也低至5.7分，玩家普遍批评其“玩法缝合”“优化不足”。此外，游戏首周iOS端预估收入仅约125万元（扣除平台分成后），付费率不足1%，次日留存率低于30%，TapTap平台玩家评论中“卸载”关键词占比更是超过40%。据七麦数据预估，开服至今，《仙剑世界》在iOS端收入为222258美元（约合161万元人民币）。
《仙剑世界》的溃败，折射出中手游对IP运营的误判。行业分析师张书乐认为，中手游长期以来都在吃IP红利，给外界一种躺平的观感。作为国内号称优质IP最多的厂商，在《仙剑世界》推出之前，其游戏产品并没有太多高深技术含量，大多是跟风换皮的IP游戏，整体表现无明显亮点。
他指出，中手游或许很难驾驭开放世界游戏，因为开放世界游戏并非一蹴而就，必须有一定创新技术作为铺垫。这使得中手游在进击开放世界游戏领域时，几乎是零基础起步。同时，仙剑相关的影视虽然火热但不赚钱，也无法带动游戏破圈，形成了游戏和影视两个兼容性很低的粉丝群落。再加上曾经的仙剑玩家如今大多人到中年，已经不再是游戏的目标人群。此前尽管有上千万人预约《仙剑世界》，但大多数人预约的是情怀，而不是真正的买单机会。中手游此次上亿资金的押注，选择网游而非单机，这种短平快的打法注定是不可取的。
本文全面剖析了中手游近期面临的诸多困境，包括《仙剑世界》项目的失败、团队裁员风波、业绩连年下滑以及高额研发投入未达预期等问题。这些问题反映出中手游在游戏研发、IP运营和市场策略等方面存在严重不足。未来，中手游需要重新审视自身的发展战略，提升研发能力和创新水平，优化资源配置，以应对当前的困境，寻找新的发展机遇。
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