多只跨境ETF溢价，公募密集提示投资风险

本文聚焦于近期多只跨境ETF被资金炒作的现象，详细介绍了多家公募基金管理人对此频频发布高溢价风险提示，分析了跨境基金的高溢价、高换手率情况，以及海外市场表现和投资者可能面临的风险。

近期，金融市场上多只跨境ETF被资金疯狂炒作，这一现象引起了广泛关注，与此同时，基金管理人也频频对投资者提示相关风险。

近日，多家公募基金公司密集发布跨境ETF高溢价提示风险的公告，其中包括中概互联网ETF等热门基金。基金公司明确指出，部分基金在二级市场的交易价格明显高于基金份额参考净值，出现了较大幅度的溢价情况。这意味着，如果投资者在高溢价时买入这些基金，极有可能面临较大的损失。

专业机构也发出提醒，对于普通投资者而言，若盲目跟风追涨这些被炒作的跨境ETF，很可能成为“击鼓传花”游戏的最后一棒，最终承受损失。

多家公募同时提示风险

近期，多位公募基金管理人不断发布跨境ETF高溢价提示风险的消息。就在3月18日，易方达基金、南方基金、景顺长城、国泰基金等多家公募同时发布了跨境ETF高溢价提示风险的公告，甚至有基金管理人对旗下基金采取了停牌措施。

例如，景顺长城标普消费ETF发布公告称，该基金二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。特此郑重提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若投资者盲目投资，可能遭受重大损失。为保护投资者利益，本基金于2025年3月18日开市起至当日10:30停牌。

南方基金沙特ETF也提示，其二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，存在较大幅度溢价。提醒投资者关注二级市场交易价格溢价风险，盲目投资可能会遭受重大损失。

国泰基金标普500ETF同样发布公告，指出二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价。提示投资者关注相关风险，盲目投资可能遭受重大损失。为维护投资者利益，该基金于2025年3月18日开市起至当日10:30停牌。

国泰基金还进一步提示，基金二级市场的交易价格，除了受基金份额净值变化的影响外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等多种因素的影响，这可能使投资人面临损失。

华宝私人财富团队观察发现，上周场内QDII基金的投资热度有所回暖，似乎是近期情绪冰点后的“触底反弹”。

跨境基金再现高溢价、高换手率

记者经过梳理发现，目前市场上溢价幅度最高的是景顺长城标普消费精选ETF和国泰标普500ETF。截至3月18日收盘，两只基金的溢折率分别达到37.35%和12.50%。南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF、华安德国(DAX)ETF和易方达中证海外互联ETF紧随其后，溢折率分别为4.97%、4.58%和4.02%。

此外，景顺长城标普消费精选ETF和国泰标普500ETF的换手率分别达到159.11%和239.07%，还有多只跨境基金换手率在80%以上。

近期互联网科技股涨幅较高，多只中概互联网ETF的溢价幅度也都在3%以上。招商中证全球中国互联网ETF、嘉实中证海外中国互联网30ETF和广发中证海外中国互联网30ETF的溢折率分别为3.39%、3.11%和3.06%。

例如易方达中概互联网ETF提示，其二级市场交易价格高于基金份额参考净值（IOPV）。截至2025年3月18日11:30，本基金在二级市场的收盘价为1.591元，相对于当日午间收盘时的基金份额参考净值（IOPV）溢价幅度达到3.76%。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，高溢价买入可能面临较大损失。

今年春节前，资金就曾疯狂爆炒跨境ETF。如景顺长城标普消费ETF、嘉实德国ETF溢价率一度超50%，南方亚太精选ETF、南方沙特ETF、华泰柏瑞沙特ETF、华安德国ETF等众多跨境ETF的溢价率都曾达到20%以上。

3月份以来，美股出现较大幅度回落，在美股近期表现相对弱势的情况下，部分跨境ETF却逆势大涨。华宝证券私人财富团队表示，这种“背离基本面”的异动，本质上还是资金套利行为的集中体现。当A股市场持续震荡时，部分投机资金开始转向流动性较好、规模适中、可T+0交易的QDII基金。对于普通投资者来说，若盲目跟风追涨，很可能成为“击鼓传花”游戏的最后一棒。一旦套利资金撤离，价格回落风险不容忽视。

对于近期海外市场表现，基金经理武国利认为，自1月中旬以来，美国经济的增长预期有所减弱，相关数据持续低于经济学家的预期。市场的一个主要担忧是特朗普政府的政策将如何影响经济增长，特别是减少移民、削减政府雇员以及实施可能扰乱贸易并推高通胀的关税政策。

经济增长前景的疲软导致市场预计美联储将额外降息60个基点。这将使2025年的总降息次数或达到三次，加上2026年可能额外的20个基点降息，联邦基金利率或将降至略高于3%的水平。10年期美国国债收益率年初以来下降了近30个基点，达到4.30%以下。这种情绪的急剧转变在股市中更为明显：标普500指数从峰值下跌了近10%，美国科技板块表现尤为不佳，指数下跌约14%，而“科技七巨头”（Magnificent 7）股票下跌了20%。风险指标，如摩根士丹利全球风险需求指数（GRDI），显示出市场情绪转向悲观。

本文围绕近期跨境ETF被资金炒作的现象展开，详细阐述了多家公募基金提示的高溢价风险，分析了跨境基金高溢价、高换手率的情况，以及海外市场的表现和投资者可能面临的风险。提醒普通投资者在面对跨境ETF投资时要保持理性，切勿盲目跟风追涨，以免遭受损失。