药明康德三次减持药明合联，全球布局或有新动作 药明康德频繁抛售药明合联股票，市场反应几何？

药明康德减持药明合联股票展开，详细介绍了减持的情况、原因，同时提及了药明康德受海外法案影响后的业务调整动作以及公司的发展计划和订单情况。

在4月2日盘后，药明康德发布了一则重要公告。公告显示，于4月1日，药明康德通过大宗交易的方式，继续出售其所持有的药明合联股票，此次出售的股票数量高达5080万股，约占药明合联当前总股本的4.23%，成交金额约为21.78亿港元。

值得关注的是，这已经不是药明康德第一次大额抛售药明合联的股票了，此次已是第三次。前两次减持分别发生在2024年11月和今年1月。经过这三次减持，药明康德累计套现金额超过了46亿港元。

从二级市场的表现来看，截至记者发稿时，药明康德A股股价为63.66元，较之前下跌了3.62%；H股股价为64.3港元，跌幅达到了6.2%。药明合联H股股价为40.35港元，跌幅为5.83%。

已大额减持三次

早在今年3月，药明康德就提前释放了减持信号。当时公司预告，后续将对自身所持有的上市公司股份进行减持操作。具体而言，董事会授权公司投资部，可根据证券市场的实际情况，适时、择机处置公司所持有的已流通上市的境内外上市公司股票。并且出售上述资产的总成交金额有一定限制，不超过公司最近一期经审计归属母公司股东净资产的15%。

该授权的有效期为董事会审议通过议案之日起12个月，或者至2025年年度董事会或股东大会（视届时审批权限）审议通过处置公司所持已上市流通股份议案之日止，以时间较短者为准。

4月1日，药明康德按照既定计划出售药明合联股票。此次出售股票的额度占公司最近一期（2024年度）经审计归属母公司股东净资产的3.43%。比较巧合的是，药明合联股价在4月1日盘中达到了上市以来的巅峰，为49.5港元。

另外，在2024年11月和今年1月，药明康德已经通过两次大宗交易，累计出售药明合联8600万股股票，约占药明合联当前总股本的7.17%，累计成交金额约为24.26亿港元（不包含手续费等交易费用），占公司最近一期（2023年度）经审计归属母公司股东净资产的4.07%。

对于此次抛售药明合联股票的原因，药明康德给出了解释。公司表示，出售上述股票资产所获得的现金收益，将用于加速推进全球产能及能力建设。同时，这笔资金还会用于吸引并保留优秀人才，持续强化公司独特的一体化合同研究、开发与生产（CRDMO）业务模式，从而能够高效满足全球客户和患者日益增长且不断变化的需求。

此外，本次出售的股票资产在药明康德财务报表中列示为“长期股权投资”。经公司财务部门按中国企业会计准则初步核算，本次出售药明合联股票的投资收益约为18.47亿元，占公司最近一期（2024年度）经审计归属母公司股东净利润的比例超过10%，这将影响公司2025年上半年净利润约为18.47亿元。

药明合联是一家专注于抗体偶联药物（ADC）等生物偶联药物的医药外包公司。它是由药明生物以及合全药业（药明康德间接控股子公司）联合成立的。2023年11月，药明合联成功登陆港交所主板上市。上市之初，药明生物和合全药业分别持有药明合联60%和40%的股份。在2024年全年，药明合联实现营收40.52亿元，同比增长90.8%；毛利12.4亿元，同比增长121.6%。

业务调整频现

由于受到美国《生物安全法案》的影响，药明康德作为国内头部医药外包（CXO）企业，受到了一定程度的冲击。从业绩数据来看，去年全年公司业绩略有下滑，实现营收392.41亿元，同比下滑2.73%；归母净利润94.5亿元，同比下滑1.63%。

为了进一步抵御海外风险，“药明系”展开了一系列动作。去年年底，药明康德宣布出售其拥有的WuXi ATU美国和英国运营主体的股权。据悉，WuXi ATU是药明康德旗下专注于细胞和基因疗法（CGT）的CTDMO（合同测试、研发与生产）平台。交易方为Altaris，这是一家设立于美国的专注于医疗保健行业的股权投资基金。

对于此次出售的原因，药明康德表示，公司管理层认为本次交易可确保所有迫切需要WuXi ATU细胞治疗服务的客户和患者得到不受中断的服务和及时救治。同时，WuXi ATU美国和英国业务的相关科学家、技术人员和其他员工可继续为实现“让天下没有难做的药，难治的病”的使命持续工作。

“药明系”的另一家公司药明生物也在今年1月宣布了一项重要交易，将旗下位于爱尔兰的疫苗工厂以5亿美元出售给默沙东。该疫苗工厂由药明生物全资子公司药明海德所有，具体业务包括原液生产（DS）、制剂生产（DP）、生产科技实验室（MS&T）以及质量控制实验室（QC）。

尽管面临诸多挑战，但药明康德依然保持着信心。药明康德在2024年年报中披露，公司将持续投入瑞士库威基地，在2024年期间口服制剂产能已经实现翻倍；持续推进美国米德尔顿基地建设，计划于2026年末投入运营。2024年5月，新加坡研发及生产基地正式开工建设，基地一期计划于2027年投入运营。

在订单方面，截至2024年末，药明康德持续经营业务在手订单金额为493.1亿元，同比增长47.0%。从地区分布来看，来自美国客户收入为人民币250.2亿元，剔除特定商业化生产项目同比增长7.7%；来自欧洲客户收入为人民币52.3亿元，同比增长14.4%；来自中国客户收入为人民币70.7亿元，同比下降3.5%；来自其他地区客户收入为人民币19.3亿元，同比下降11.4%。

药明康德预计，2025年持续经营业务收入将重回双位数增长，同比增长10%-15%，公司整体收入将达到人民币415亿—430亿元。公司将持续聚焦CRDMO核心业务，在新产能逐步投放的情况下，不断提高生产经营效率。

本文围绕药明康德减持药明合联股票展开，详细阐述了减持的具体情况和原因，同时介绍了药明康德受海外法案影响后的业务调整举措。尽管面临业绩下滑和海外风险，但药明康德通过减持套现、出售资产等方式积极应对，并对未来发展保持信心，有明确的产能建设计划和业绩增长预期。