英伟达GTC发布新品，股价短期受挫难掩华尔街大行看好之势

本文聚焦于英伟达首席执行官黄仁勋在GTC 2025大会上的主题演讲。详细介绍了演讲中发布的系列新品，同时指出演讲后英伟达股价当天收跌的情况及原因。尽管如此，多家华尔街大行从不同角度分析，纷纷表示看好英伟达在人工智能领域的前景。

据可靠消息，在英伟达（NVDA.US）首席执行官黄仁勋于GTC 2025大会上完成主题演讲之后，多家华尔街的知名大行对这家芯片巨头在人工智能领域持续扩大领先地位的独特能力给予了高度称赞。

值得一提的是，黄仁勋此次演讲时长接近两个小时。在演讲过程中，他发布了一系列令人瞩目的新品。其中包括新一代芯片Blackwell Ultra（GB300）、数据中心超级芯片Grace Blackwell NVLink72。此外，还提前透露了基于下一代Rubin GPU架构的Vera Rubin超级芯片。同时，英伟达还推出了NVIDIA Dynamo开源推理软件、两款个人AI电脑DGX Spark和DGX Station，以及首款开源人形机器人功能模型——GR00T N1等创新解决方案。

然而，在黄仁勋于GTC大会上发表演讲之后，英伟达的股价在周二当天却出现了下跌，跌幅达到3.43%。对此，有专业分析指出，尽管英伟达显然拥有诸多“底牌”，比如详尽的产品路线图，以及更深入涉足机器人和自动驾驶等行业的宏伟愿景。但黄仁勋的讲话存在两个关键要点。其一，英伟达的很多重大机遇不会在短期内转化为实际的收入来源；其二，他演讲的内容基本上已经被市场提前预判。这也就意味着市场早就已经消化了英伟达未来几年的利好消息。

不过，即便股价出现下跌，仍有多家华尔街大行对英伟达的未来前景表示看好。KeyBanc Capital Markets分析师John Vinh认为，黄仁勋此次主题演讲亮点颇多，像Grace Blackwell NVLink72、Vera Rubin，以及全新共封装（CPO）的Spectrum – X和Quantum – X硅光网络交换机等。该分析师还表示：“在我们看来，英伟达持续通过年度产品迭代不断推进性能极限，从而保持其在AI领域的绝对领先地位。Blackwell Ultra（GB300）采用与GB200相同的机架架构，因此我们预计这将是一个相当平稳的过渡，英伟达在GB200 NVL72的扩展过程中不会遇到相同的难题，这将使其能够在2025年下半年加速GB NVL机架的出货量。”

Wedbush分析师则指出，包括机器人在内的所有发布内容都进一步表明，AI革命并没有放缓的迹象。该分析师认为，这不仅仅关乎英伟达自身，更是会在科技行业引发连锁反应。“我们估计，每1美元投入英伟达芯片，就会在整个科技生态系统中带来8到10美元的乘数效应，超大规模云计算（hyperscalers）、软件、数据中心建设、网络安全和能源需求等多个领域都将从未来3年高达2万亿美元的AI资本支出中受益。”

Stifel分析师Ruben Roy表示，英伟达此次发布Dynamo等新产品，进一步巩固了其在AI创新方面的领先地位。该分析师称：“我们继续对英伟达在AI基础设施方面的创新持积极态度，尤其是在加速计算市场的大背景下。预计到本十年末，数据中心资本支出将增长至每年约1万亿美元。”

花旗分析师Atif Malik指出，有三大核心要点值得投资者关注。首先，英伟达预计到2028年建设数据中心投入的资本支出将超过1万亿美元，这将显著扩大其潜在市场总量（TAM）；其次，Blackwell GPU的市场表现超出预期，2025年四大超大规模云计算企业已预订360万颗Blackwell GPU，而2025年Hopper GPU的销量仅为130万颗；最后，英伟达正在加速产品路线图的推进。该分析师表示：“整体而言，我们在听完主题演讲后对英伟达的领导地位更加放心。事实上，它的领先优势似乎正在进一步扩大。”

摩根士丹利分析师Joseph Moore表示，虽然黄仁勋的主题演讲“没有什么太大的惊喜”，但英伟达有力证明了AI的扩展需求将呈现多个增长周期。该分析师还表示：“市场目前对英伟达的看法仍然偏向保守，我们不确定是什么因素会促使市场情绪发生逆转。但可以确定的是，市场对AI的需求仍将保持强劲。与此同时，我们听到的关于专用集成电路（ASIC）对英伟达竞争力和利润率构成压力的担忧，将在2025年下半年迅速消失，因为英伟达的增长速度将远超ASIC竞争对手，而其毛利率也将回升至75%左右。”

本文围绕英伟达GTC 2025大会黄仁勋的演讲展开，介绍了演讲发布的新品，分析了股价下跌原因，同时呈现了多家华尔街大行对英伟达前景的看好观点，尽管股价短期受挫，但长期来看英伟达在AI领域的领先地位有望进一步巩固。