美加征关税：搅乱世界石油市场的“黑天鹅”，国际油价震荡：美国关税政策的“蝴蝶效应”

本文聚焦于美国加征关税政策对世界石油市场的冲击，分析了国际油价走势、需求预期、贸易格局以及欧佩克政策等方面受到的影响，揭示了该政策给世界经济增长带来的挑战。

世经述评｜美加征关税冲击世界石油市场

近期，在全球经济和能源格局的大棋盘上，美国政府加征关税这一步“险棋”，让国际原油市场陷入了前所未有的动荡漩涡。美国，作为全球最大的原油消费国以及重要的能源生产国，其推行的保护主义政策，宛如一颗投入平静湖面的巨石，不仅搅乱了全球能源贸易的原有秩序，更对世界石油市场产生了深远且复杂的影响。市场中的众多参与者们，仿佛置身于迷雾之中，面对诸多重大的不确定因素，纷纷选择观望，止步不前。在这种重压之下，国际油价如同被乌云笼罩的太阳，光芒黯淡，表现疲软。标普全球公司在国际能源行业高端会议“剑桥能源周”期间发布的一份展望报告中形象地指出，“能源行业正处于十字路口”，前方既潜藏着诱人的机遇，又布满了巨大的不可预测性。

先来瞧瞧最近国际油价的“跌宕起伏”。一方面，油价就像坐过山车一样，随着美国的关税战威胁剧烈波动，并且一路下滑，跌到了半年来的最低点。统计数据是最有力的证据，在过去一个月里，国际油价呈现出一路下跌的态势，伦敦布伦特原油期货结算价跌破了70美元／桶，盘中更是一度跌至3年低点68.33美元／桶。自特朗普就职以来，国际油价每桶平均价格已经下跌了10美元之多，这无疑给石油市场带来了沉重的打击。

另一方面，市场的人气也备受打击，投机者们就像惊弓之鸟，纷纷规避交易风险。渣打银行原油基金经理综合定位指数环比下降了6.9，而所有主要产品（取暖油、柴油和汽油混合料）的相应指数均环比下降。专家分析指出，目前投机性仓位的平衡已经转向了空头，但无论是空头还是多头，都在减少交易以规避风险。3月初，4种主要布伦特原油和西得州中质原油（WTI）合约的多头仓位减少了4470万桶，降至46750万桶，而空头仓位也减少到了24980万桶。

从技术面来分析，国际油价的短期走势明显是向下探底。很多人运用先进的AI技术模型进行分析，也都得到了相同的结论，即短期内看跌。一些重要投行也给出了油价在每桶60美元至80美元之间波动的预测，这进一步说明了市场对油价短期走势的悲观预期。

显而易见，美国加征关税政策已经像一块沉重的巨石，严重拖累了油价走势，并且影响了世界石油市场的平稳运行。

其一，贸易战的升级直接影响了全球原油需求预期。美国加征关税政策就像一颗“定时炸弹”，在很大程度上影响着世界经济的复苏增长，甚至有可能导致美国经济出现衰退。任何经济增长放缓的预期都会像传染病一样，加剧市场对原油需求的担忧。这种担忧反映在国际油价上，就表现为油价的剧烈波动。

以美加贸易战为例。美国能源信息署的数据显示，2024年前10个月，美国每天进口约660万桶原油，其中400万桶为重质原油，这些重质原油主要用于升级炼油厂和裂解装置。美国重质原油进口的75％来自加拿大，而加拿大约80％的原油产量都流向了美国炼油厂。自从特朗普对加拿大发出关税威胁后，美国进口的加拿大原油达到了创纪录的442万桶／日，并在最后一个季度增长了11.8％。去年12月，加拿大对美国的贸易顺差从之前的82亿加元扩大至113亿加元。从目前的情况来看，绝大多数加拿大人支持对美国采取报复性关税，去年，加拿大与美国的进出口贸易额连续第三年超过1万亿加元。特朗普现在不得不宣布暂缓追加关税，但市场却充满了担忧，一旦实施高关税，美国庞大的原油进口需求有可能就会化为乌有。

其二，惩罚性关税政策就像一个“捣乱分子”，导致全球贸易成本上升，迫使石油贸易改道，进一步加剧了国际油价的不确定性。美国对进口钢铁和铝加征关税，增加了国内石油开采和运输的成本，就像给石油市场加上了一副沉重的枷锁，间接推高了油价。同时，贸易摩擦导致的全球经济放缓预期，又像一股向下的拉力，对油价形成了下行压力。这种复杂的相互作用使得国际油价的波动更加难以预测，就像一个调皮的孩子，让人捉摸不透。

特朗普的关税政策不仅影响了国际油价的短期波动，更在更深层次上重塑了全球能源贸易格局。例如，加拿大对美国的原油出口受阻后，就像一个寻找新出路的探险家，必然会寻求开拓亚洲市场，从而导致全球能源贸易流向发生显著变化。同样，为了抵制美国的惩罚性关税，东亚主要石油消费市场有可能会像一群聪明的候鸟，放弃美国能源进口，转而增加从中东和俄罗斯的原油进口。这种贸易转移不仅影响了美国的页岩油出口，也改变了全球能源供应链的布局，就像重新绘制了一幅能源贸易的地图。

其三，石油输出国组织（欧佩克）的政策调整存在较大变数。为了应对美国关税政策带来的不确定性，欧佩克和非欧佩克产油国就像一群在暴风雨中寻找避风港的水手，积极谋划应变之策。其中最大的政策变化就是宣布从4月起取消2019年开始实施的每天220万桶的减产计划，预计增加的产量为13.8万桶／日。不过，这一重大变化“可能会根据市场情况暂停或逆转”，就像一艘在大海中航行的船只，随时可能调整航向。

值得注意的是，欧佩克的减产政策与美国页岩油产量的增长形成了鲜明的对比。自特朗普上一任期以来，美国的能源独立政策就像一台动力强劲的发动机，使得美国页岩油产量持续攀升，成为全球主要原油供应者之一。美国能源信息署预计今年美国页岩油产量将增加40万桶／日，达到1360万桶／日，巩固其作为全球最大产油国的地位。所以说，欧佩克的减产努力在一定程度上被美国页岩油产量的增长所抵消，这就像一场拔河比赛，双方力量的不平衡在一定程度上激化了欧佩克的内部矛盾，一些成员国越来越不能忍受在限产保价的同时失去市场份额。欧佩克因此不得不更多地顾及地缘政治影响，虽然该组织声称不会将市场和政治混为一谈。

事实上，目前世界石油市场一直被供应过剩、需求不振的问题所困扰。特朗普政府一方面像一个严厉的指挥官，向欧佩克和沙特阿拉伯施压，要求后者提高产量压低油价；另一方面又像一个吝啬的守财奴，拒绝补充库存。美国能源部长计划与国会合作取消今后5年强制性购买战略石油储备的规定。此外，美国加大对伊朗的极限制裁以及俄乌冲突解决后是否放松对俄能源制裁等都是未知数，更何况美国的关税政策将直接影响到各主要经济体的能源供应及需求变化，市场的短期风险是显而易见的。

在经济全球化遭遇逆流、地缘政治风险上升的背景下，美国的关税政策就像一场破坏力巨大的风暴，造成国际油价剧烈波动并由此产生连锁反应，已成为世界经济增长面临的重要挑战。

本文深入剖析了美国加征关税政策对世界石油市场的多方面冲击，包括油价走势、需求预期、贸易格局和欧佩克政策等。该政策不仅导致国际油价短期波动，还重塑了全球能源贸易格局，加剧了市场的不确定性和风险，对世界经济增长构成了严峻挑战。