印度商业增长遇阻，降息曙光能否照亮制造业？

本文聚焦印度3月商业活动情况，介绍了整体商业活动增长放缓，服务业需求下滑，制造业虽为亮点但面临利润挤压等问题，同时分析了数据公布后股市反应及消费者通胀与降息的可能性。

印度商业活动增长现疲态，服务业需求下滑拖累整体态势，制造业成黯淡光景中的唯一亮点。

在3月24日，HSBC所公布的采购经理人指数（PMI）清晰地展现出，印度3月整体商业活动的增长步伐已然放缓。具体数据显示，该指数从2月的58.8下滑至58.6。深入探究背后原因，服务业需求的明显减弱无疑是主要的拖累因素。

随着这一数据的公布，潜在的降息概率刺激了印度SENSEX指数的上涨。截止到发稿时，该指数达到77945.22，日内涨幅超过了1%。

然而，看似作为亮点的印度制造业，实际上正面临着严峻的利润挤压问题。企业对于未来活动的乐观情绪不断减弱，未来一年的前景展望更是降至七个月以来的最低点。这种消极情绪直接导致了企业招聘步伐的放缓。HSBC印度首席经济学家Pranjul Bhandari指出：印度制造商的利润压力在不断加剧，这主要是因为投入成本持续上升，而工厂出厂价格的涨幅却降至一年来的最低水平。

不过，由于企业未能将更高的投入成本转嫁给客户，整体消费者通胀率出现了显著变化，创下自2022年2月以来的最低增幅。印度消费者通胀在六个月来首次降至印度储备银行（RBI）4%的中期目标以下。这一情况增加了下个月再次降息的可能性，这对于印度企业，特别是面临成本压力的制造业而言可能是一个利好消息。

本文围绕印度3月商业活动展开，指出整体增长放缓，服务业需求下滑是主因，制造业虽为亮点但面临利润挤压、前景展望不佳及招聘放缓等问题。同时，消费者通胀降低增加了降息可能性，或对制造业形成利好。