本文聚焦蔚来汽车，介绍了其在3月27日拟配售股份融资35亿港元的情况，阐述了融资用途。同时结合2024年财报，分析了蔚来营收、毛利率、亏损等状况，还详细讲述了蔚来创始人李斌针对盈利问题提出的措施、目标以及今年新产品交付计划等内容。
在3月27日，蔚来（09866）对外发布公告，宣布拟以每股29.46港元的价格进行股份配售。此次发行的A类普通股数量不超过1.1879亿股，预计融资规模将达到35亿港元（按照当前汇率计算，约合32.71亿元人民币）。
根据蔚来的公告内容，此次股票配售所获得的净收益，计划将用于智能电动汽车技术以及新产品的研发工作。同时，也会进一步加强公司的资产负债表，并用于一般企业用途。
蔚来方面进一步表示，本次通过配售募集到的资金，将极大地增强蔚来集团的现金储备。这为蔚来集团长期业务的持续增长，提供了充足的资源支持。
值得投资者关注的是，在美股盘前交易时段，蔚来的股价出现大幅下跌，跌幅逾7%。而在今日的港股市场中，蔚来股价同样表现不佳，下跌幅度超过5%。
不久之前，蔚来汽车公布了2024年的财报。从财报数据来看，2024年蔚来的营收成绩颇为亮眼，达到了657.3亿元，与上一年相比，同比增长了18.2%。在新车交付数量方面，全年共交付新车221970辆，同比增长幅度高达38.7%。其中，第四季度的营收为197亿元，同比增长15%，交付新车数量为72689辆。
在毛利率方面，2024年第四季度呈现出良好的提升态势。蔚来的整车毛利率持续提升至13%，综合毛利率也持续提升至12%，这一数据远超市场预期。纵观2024年全年，蔚来整车毛利率持续提升至12%，综合毛利率持续提升至近10%。
尽管在营收和毛利率方面均实现了一定程度的提升，但遗憾的是，2024年全年蔚来仍然处于亏损状态。全年净亏损达到了224亿元，与上一年相比，亏损幅度扩大了8.1%。
针对这一亏损情况，蔚来创始人、董事长李斌在财报沟通会上明确表示，2025年蔚来会坚定地推进降本工作。在供应链、研发等各个方面，都会采取相应的降本措施，以此帮助公司在今年第二季度实现毛利率的提升。
在谈及蔚来今年的目标时，李斌直言不讳，公司的目标是到第四季度实现盈利。他表示：“蔚来已经成立11周年，虽然和成立16年才实现盈利的特斯拉相比，还有一定差距，但如今的竞争环境已经不允许蔚来继续长久地处于亏损状态。”李斌坦言，如果到四季度不能如期实现盈利，这对整个公司的长远发展以及商业模式都将是一个非常严峻的考验。
基于这样的情况，李斌给出了一个直接的盈利公式，即通过增加销量、提高毛利率以及控制费用这三个方面来实现盈利。
据悉，在降低费用方面，蔚来今年将开始全面推行CBU机制（基本经营单元）的管理措施。李斌解释道：“CBU机制，简单来说，就是从以前的预算制转变为现在的经营制，更加注重ROI（投入产出比），以此提高全员的经营意识，做到该省的地方省，该花的地方花。”他还表示，接下来蔚来会把所有的账目都算得清清楚楚，涉及每一个区域、每一辆车、每一块电池、每一个市场活动等，每一份经营报表都要有专人负责。
除此之外，今年蔚来还有9款新产品将陆续交付。到四季度，其销售服务网络和换电站的建设也会基本完成阶段性布局。
李斌透露：“汽车行业是一个产品驱动性非常强的行业，如果没有好的产品，说什么都没有用。只要产品对路了，即便其他方面的能力稍微差一点，也还可以接受。”他还介绍，蔚来ET9会在3月28日正式交付，ET5、ET5T、ES6、EC6四款车型的2025年款，会在5月至6月陆续交付。
本文围绕蔚来展开，先是介绍了其3月27日拟配售股份融资35亿港元及用途，后结合2024年财报分析其营收、毛利率和亏损情况。面对亏损，蔚来创始人李斌提出2025年降本提效，目标是四季度盈利，并给出盈利公式，还提及推行CBU机制控制费用。此外，今年有9款新产品将交付，销售服务网络和换电站建设也有阶段性规划。蔚来在融资、产品和管理等多方面发力，力求摆脱亏损困境，实现盈利。
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