最新券商评级：美股与热门企业投资风向解读

本文详细介绍了多家券商对美股及部分中概股的最新评级和目标价，分析了各公司被评级的原因、面临的风险及未来发展预期。

财联社4月1日消息，以下是各家券商对美股以及相关企业给出的最新评级和目标价情况。

华泰证券把蔚来（NIO.US）的评级下调至“优于大市”，目标价设定为4.64美元。这主要是因为2024年第四季度蔚来归母净利润低于预期，并且2025年高端纯电市场竞争会进一步加剧。新车的放量以及盈利能力的提升都存在不确定性。虽然公司计划通过运营提效、推出新车以及自研芯片等方式来降本增效，但是2025年第四季度能否达成扭亏目标还需要进一步观察。其面临的风险包括电动车需求增长可能不及预期等情况。

中金公司维持震坤行（ZKH.N）跑赢行业的评级，目标价为4.00美元。尽管下调了2025年的收入及利润预测，不过震坤行四季度业绩超出预期，业务结构得到优化，毛利率有所改善，而且AI赋能提升了运营效率。作为国内领先的一站式MRO采购服务平台，震坤行的竞争力和中长期业务空间被看好，当前估值具备17%的上行空间。

东吴证券(香港)维持拼多多“买入”评级。尽管拼多多营收增速有所放缓，但公司持续推进高质量平台生态建设，将发展重心聚焦于高质量发展，并且加大了合规方面的投入。2024年第四季度毛利率同比下降，不过费用端控制良好。分析师对2025 – 2026年的Non – GAAP净利润预测进行了调整，认为公司在高质量发展转型期，短期利润可能会有下降风险，但长期利润率会趋于平稳。

第一上海给予Meta Platforms（META.US）“买入”评级，目标价740美元。核心观点是公司广告每用户平均收入（ARPU）及库存持续增长带动了收入提升，AI提升了广告推荐系统的效率。主要依据是公司2024年第四季度业绩超预期，广告收入同比增长20.9%，AI广告工具Advantage Shopping的采用率扩大。不过，其面临的风险包括宏观经济下行、VR业务不及预期、AI竞争加剧以及用户数据监管风险等。

中金公司维持诺亚财富（NOAH.N）跑赢行业评级，目标价15.00美元。尽管2024年第四季度业绩受到保险产品分销减少的影响，但公司境外布局已初见成效，并且计划扩大境内外客群及产品矩阵。预计2025年业绩可能迎来拐点，而且公司运营模式稳健，股东回报丰厚。不过，也存在海外拓展不及预期、资本市场波动以及客户增长风险等。

华安证券给予META“优于大市”评级。基于AI对广告业务全链路的赋能，使得广告业务量价齐升。Reels和Threads有望为广告收入提供新增量，Meta作为VR/AR/AI眼镜市场的领导者，AI眼镜具备巨大的潜力。预计2025 – 2027年收入和净利润会稳健增长，对应市盈率（PE）具有吸引力。但面临全球宏观经济扰动、广告需求不及预期以及AI进展风险等。

财通证券给予多邻国（DUOL.US）“优于大市”评级。主要是基于多邻国以产品创新为核心，通过AI技术提升了用户粘性，实现了全球市场的拓展和用户收入规模的强劲增长。预计2025 – 2027年营业收入和净利润将持续增长，对应PE逐年下降。不过，存在市场竞争、用户增长放缓和技术迭代等风险。

华兴证券将美光科技（MU.US）评级下调至“持有”，目标价调至84美元。主要是因为2025财年第二季度传统DRAM业务收入低于预期，并且公司对2025财年第三季度毛利率的指引也低于预期。尽管NAND业务预计在2025财年第三季度逐步涨价，但当前股价已部分反映了此预期。分析师下调了2025 – 2026财年收入和净利润预测，主要风险包括行业竞争加剧和供过于求时间点早于预期。

天风证券给予名创优品“买入”评级。主要基于名创优品海外直营加速、IP战略深化带来了品牌溢价的提升，预计2025 – 2026年公司整体营收分别为211/268亿元，调整后净利润分别为33/41亿元。公司在中国内地业务稳步扩张，海外市场持续强劲，TOP TOY盈利改善且海外扩张启动，同时现金分红与股份回购双轮驱动，支撑了市场信心。不过，也面临消费恢复缓慢、拓店不及预期以及海外经营风险加剧等风险。

本文汇总了多家券商对美股及中概股的评级和目标价情况，各公司评级调整均有其背后的业绩、市场竞争、技术发展等因素支撑，同时也都面临着不同程度的风险。投资者可根据这些信息，结合自身风险承受能力和投资目标，对相关企业的投资价值进行综合评估。