金融市场“变脸”：央行调整与ST股危机

本文聚焦3月25日金融市场动态，详细报道了央行在中期借贷便利（MLF）和逆回购操作上的重要调整，以及这些调整对国债期货、A股市场产生的影响。同时，还介绍了A股各板块的表现，如核电板块领涨、热门概念板块回调，以及部分ST股复牌跌停的情况。

【导读】历史性时刻降临，央行作出重要调整！国债期货市场呈现全线上涨态势，而A股市场则陷入震荡格局。

据中国基金报记者安曼报道，3月25日，中国人民银行开展了一项关键的金融操作——4500亿元中期借贷便利（MLF）操作，此次操作期限为1年期。与以往不同的是，自本月起，MLF将采用全新的操作方式，即固定数量、利率招标、多重价位中标方式。

与此同时，央行还在公开市场开展了3779亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。根据Wind数据显示，今日有2733亿元逆回购到期。经过计算，当日实现净投放1046亿元。

中信证券分析指出，从3月起，央行在MLF操作上采用“固定数量、利率招标、多重价位中标”模式，这一模式将实现630亿元净投放，为2024年7月以来首次超额续作。通过这种市场化定价机制，能够解除MLF政策利率属性，并配合买断式逆回购等工具形成多层次流动性管理框架，从而稳定市场预期。此外，MLF利率多重价位中标还有望为商业银行负债成本减压。预计在央行释放宽货币信号的背景下，长端利率中枢较中旬可能存在下行空间，但受“股债跷跷板”效应影响，短期市场仍将维持震荡格局。

A股小幅震荡

在A股市场方面，三大指数微幅低开后迅速直线拉升，但临近10点时，又开始震荡下行。

从盘面上看，近日的热门概念板块——深海科技概念股迎来回调。其中，开创国际跌停，巨力索具、东方海洋跌幅逾9%，海默科技、亚星锚链跌幅逾8%。而煤炭、电力、军工等板块则领涨市场。

核电板块领涨

多股直线涨停

3月25日早盘，核电指数强势上攻，领涨全市场。截至发稿时，兰石重装、中国一重等多股直线拉涨停。

南风股份、中核科技等股票也纷纷跟涨。从消息面上看，近日机构研报指出，可控核聚变项目招标加速。自2025年以来，聚变新能、中科院等离子体所等单位密集招标，累计采购项目约46项。

被实施风险警示

20CM跌停

今日，ST香雪、ST联创、ST朗源复牌，均遭遇20CM跌停。

消息显示，香雪制药、朗源股份、联创股份三家公司上周末发布了被实施其他风险警示的提示性公告。公告内容显示，香雪制药存在两项违法事实：一是2019年年度报告虚增利润5,383.25万元，占当期披露利润总额的45.98%；二是2016年至2020年未按规定披露关联方非经营性资金占用，涉及金额高达数亿元。证监会拟对香雪制药责令改正，给予警告，并处以600万元罚款；对实际控制人王永辉处以1000万元罚款（包括作为直接责任人员的300万元以及作为实际控制人的700万元），并采取5年市场禁入措施。

联创股份因全资子公司上海鏊投通过借用体外资金、购买虚假业绩等方式虚增营业收入及利润，导致2017年至2019年期间多份定期报告存在虚假记载。证监会拟对联创股份责令改正，给予警告，处以罚款，并对直接责任人员予以不同程度的处罚。

朗源股份则因其子公司广东优世通过虚构业务虚增2019年营业收入、营业成本和利润，分别占当期披露对应项目的6.68%至43.02%不等，导致2019年年度报告存在虚假记载。证监会拟对朗源股份给予警告，并处以500万元罚款。

上述三家公司均被实施其他风险警示，自3月25日起股票简称变更为ST香雪、ST联创、ST朗源。

本文详细报道了3月25日央行在MLF和逆回购操作上的调整，以及这些调整对市场的影响。A股市场呈现震荡态势，核电板块领涨，深海科技概念股回调，同时部分ST股因违法违规行为被实施风险警示并复牌跌停。这些金融市场的动态反映了政策调整和企业违规等因素对市场的综合作用，投资者需密切关注市场变化，谨慎做出投资决策。