270亿估值，通威旗下永祥股份引战投能否扭转业绩亏损？

通威股份子公司永祥股份拟引入战略投资者并实施增资扩股一事展开，介绍了永祥股份的情况、增资扩股的相关安排、战略投资者情况、业绩亏损原因以及当前多晶硅价格等信息。

重磅消息！通威股份旗下子公司永祥股份此次增资扩股，投前估值高达270亿元！

3月29日，通威股份（600438）发布公告，当日公司召开了第八届董事会第二十六次会议。在此次会议上，经全体与会董事一致表决通过，审议通过了《关于子公司永祥股份拟引入战略投资者暨实施增资扩股的议案》。

永祥股份是通威股份的全资子公司，在全球高纯晶硅领域可是当之无愧的龙头企业。它合计拥有超过90万吨的高纯晶硅产能，并且连续多年在全球市场占有率方面稳居首位。无论是从规模、成本，还是技术、市场等多个维度来看，永祥股份都具备显著领先于行业的竞争优势。

通威股份表示，之所以做出让永祥股份引入战略投资者并实施增资扩股这一决策，主要是为了进一步增强永祥股份的资本实力，优化公司的财务结构。同时，也是为了牢牢把握当下光伏产业蓬勃发展的机遇，持续巩固和提升公司在高纯晶硅产业领先的综合竞争力。

公告显示，截至2024年9月30日，永祥股份经审计合并报表口径归属于母公司所有者权益达到了256.93亿元。北京卓信大华资产评估有限公司以2024年9月30日作为评估基准日，采用资产基础法进行评估后，得出永祥股份全体股东权益评估价值为282.15亿元，评估增值25.22亿元，增值率为9.82%。

参考上述评估结果，综合考虑永祥股份强大的市场竞争力以及增资扩股过渡期损益等诸多因素，本次增资扩股前永祥股份的股权估值确定为270亿元。战略投资者将合计向永祥股份增资不超过100亿元，增资完成后，战略投资者合计取得永祥股份的股权比例不超过27.03%。这些增资款项主要用于永祥股份偿还金融机构的负债以及补充流动资金等方面。

值得注意的是，增资扩股完成之后，通威股份仍将直接与间接持有永祥股份，持股比例不低于72.97%，永祥股份也将继续纳入公司的合并报表。

通威股份还明确表示，本次拟引入的战略投资者预计不涉及公司控股股东、实际控制人、董事、监事、高级管理人员本人及其控制的企业。所以，本次交易既不构成关联交易，也不构成重大资产重组。根据上交所的相关规则，本次交易无需提交股东大会审议。

记者在深入了解过程中注意到，公告也对本次战略投资者的身份进行了一定程度的揭示。通威股份称，截至本公告披露日，公司已经与工银金融资产投资有限公司、中国中信金融资产管理股份有限公司、永安期货股份有限公司签署了附经双方有权机关审议通过后生效的《增资协议》《股东协议》等文件（以下简称“相关协议”）。

另外，交银金融资产投资有限公司、中银金融资产投资有限公司、建信金融资产投资有限公司、中国东方资产管理股份有限公司已通过其内部投资审批流程，接下来将尽快办理协议签署等相关事项。还有部分其他投资机构正在积极推进其内部投资审批及协议签署流程，目前全体战略投资者名单尚未最终确定，后续交易还需要办理资金交割、工商变更登记等一系列手续。

记者还发现，本次交易对战略投资者退出也做了周全的安排。具体而言，通威股份有权根据相关协议的约定，全部或部分购买本次战略投资者取得的股权。在收购方式上，通威股份可采用非公开发行股份、可转债或支付现金的方式来实施前述标的股权收购。

通威股份指出，本次永祥股份增资扩股引入战略投资者，是公司基于长期战略发展目标而做出的重要规划安排。这一举措有助于优化公司的资本结构，更好地实现高质量发展。通过引入战略投资者，公司能够充实资金实力，聚集多方的优势资源，进一步巩固公司在行业领先的核心竞争能力。

不过，通威股份此前披露的业绩预告显示，经财务部门初步测算，预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润约为 -75亿元至 -70亿元左右，与上年同期相比将出现亏损。

对于业绩亏损的原因，通威股份解释说，2024年，光伏产业面临着严峻的市场环境，主要制造环节均呈现阶段性供需失衡的情况。尽管公司高纯晶硅、太阳能电池及组件等主要产品销量稳步增长，产品结构愈发优化，市场地位持续稳固，饲料及产业链业务全年也稳中有进，实现效益同比提升。但是，在光伏产业链各环节市场价格大幅下降，甚至持续低于行业现金成本的冲击下，再叠加全年长期资产减值报废约10亿元的影响，公司虽然维持了经营性现金流的净流入，但全年仍录得亏损。

根据中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据，本周多晶硅价格维持稳定，N型复投料成交价格区间为3.90 – 4.60万元/吨，成交均价为4.17万元/吨。该机构判断，短期内硅料价格以平稳为主，下游企业采购仍以结构性补缺为主。

通威股份此前也表示，光伏产业链价格已逐步企稳或略有回升，公司已在光伏产业链多个环节形成突出竞争优势，未来公司将持续坚定“打造世界级清洁能源运营商”的长期战略目标，不断提升自身经营竞争能力。

本文详细介绍了通威股份子公司永祥股份拟引入战略投资者并增资扩股的情况，包括增资前估值、战略投资者安排等。同时提及通威股份2024年业绩亏损原因及当前多晶硅价格情况。此次增资扩股旨在优化资本结构、提升竞争力，尽管公司面临业绩亏损挑战，但光伏产业链价格企稳，公司仍坚定长期战略目标。