俄罗斯经济保卫战：卢布、人民币、黄金能否突围？

本文围绕俄罗斯当前的经济状况展开，通过国家福利基金缩水、人民币崛起、黄金抛售等现象，探讨俄罗斯在持续3年的经济较量中，动用卢布、人民币和黄金这“最后的预备队”能否打赢这场经济保卫战。同时也分析了俄罗斯经济面临的其他困境，如军费支出、民生问题等，并对未来经济走向提出疑问。

在如今的国际局势下，一个备受关注的话题悄然浮现：普京是否动用了“最后的预备队”？历经3年风雨的俄罗斯，似乎已经打出了压箱底的牌。

楠说

寒冷的莫斯科街头，寒风凛冽，一支武装押运车队在街道上来回穿梭。它们频繁地从俄罗斯央行地下金库进进出出，车队不断进行调度。这一异常的举动，引起了外界的广泛关注，连一些国外媒体也忍不住开始猜测：普京最后的“底牌”正在流向市场。

与此同时，俄罗斯财政部公布的一组数据令人震惊不已。国家福利基金流动储备在短短两个半月的时间内，就从9.99万亿卢布急剧腰斩至5.8万亿。这一数据达到了自2019年以来的最低点，仿佛俄罗斯经济的最后一块遮羞布被悄然扯下。

在这场持续了3年之久的经济较量中，克里姆林宫终于动用了最后的预备队，那就是卢布、人民币和黄金。然而，现实情况却不容乐观。目前，乌拉尔原油价格已经跌到了每桶54美元，远远低于俄罗斯财政部设定的“生命线”70美元。俄罗斯采用透支储备、豪赌时间的策略，这些底牌还能够支撑多久呢？当黑夜再次笼罩莫斯科，人们不禁陷入沉思：俄罗斯能否打赢这场没有硝烟的经济保卫战？

一、国家福利基金

从2008年开始，经过拆分重组的国家福利基金就如同俄罗斯经济的“安全垫”一般，其主要作用是应对油价波动、稳定养老金体系。多年来，它不断吸纳石油天然气的超额收入，逐渐成为克里姆林宫掣肘西方制裁、保证财政稳定的重要依托。

然而，从2025年初至今，仅仅两个半月的时间，基金流动储备就急剧缩水近50%，这样的情况在俄罗斯近年来的经济史上并不常见。更令人忧虑的是，乌拉尔原油价格从年初的70美元/桶一路下跌至54美元，一举跌破了俄财政部划下的“生命线”70美元，几乎拉响了所有财经警报。

回顾2009年国际金融危机时，俄罗斯就曾经做出预判：一旦油价跌至50美元，国际收支的赤字警戒线就会被突破。如今，仿佛风水轮流转，早年的预警似乎再度被命运验证。

西方国家冻结了俄罗斯央行约3000亿美元的海外资产，这无疑给国家福利基金带来了沉重的打击。俄罗斯专家直言，现在的国家福利基金好比“被拔掉电源的碎钞机”，既缺乏外部运转能力，又少了外汇来源的补血，自身功能日渐尴尬。以往基金还能靠投资外国债券和股票来获得收益，如今这些路径几乎被切断，只剩下一地鸡毛。

二、人民币崛起

在面临外汇和黄金储备的重重阻力时，俄罗斯在国际舞台上转向东方的信号十分明显。2023年，俄财政部宣布清空欧元储备后，人民币在其基金外汇占比从30%飙升至42%，稳稳占据了最大储备货币的地位。

俄罗斯民间也快速与中国市场接轨，从商场到加油站，人民币的使用频率急剧增加。莫斯科交易所的人民币日交易量突破150亿，俄国企发行的债券中，人民币计价占比已超过六成。俄国内不少媒体用“二锅头取代法国红酒、比亚迪展厅连开数家、德国车企只能让位”这种戏谑的方式，来形容经济“向东转”的现实。

但事物总是具有两面性，得与失总是并存。卢布与人民币捆绑越紧，卢布汇率的波动性有时也会更大。今年2月，卢布兑人民币汇率单日振幅一度高达5%。为了维稳市场，俄罗斯央行不得不紧急干预，还被迫拿出更多外汇来支撑卢布。

三、黄金抛售

当夜幕降临，金库押运车的身影格外引人注目，黄金储备也成为了外界高度关注的焦点。卫星影像显示，俄央行金库的运输频次同比激增300%，黄金储备量悄无声息地回落到1998年相当的水平。

翻看历史，2021年时，俄罗斯央行决心清空美元、增持黄金，原本是想以此对冲制裁风险，然而似乎远远低估了战争持久性的消耗。为了缓解当前的财政困局，俄罗斯每月抛售的黄金数量，居然相当于南非全年的产量。如此大手笔的抛售，也给全球金价带来了冲击。市场一度猜测俄方会不会突然暂停黄金交易，以免在国际市场越陷越深。果不其然，俄财政部很快承认：“必要时，将暂停黄金交易”。

四、俄经济还能维持多久？

除了基金缩水、货币动荡、黄金抛售等问题，俄罗斯经济的另一面是日日累加的军费支出。据估算，俄方每日军费高达3亿美元，这与眼下能源日收入相当。换句话说，俄罗斯卖石油、卖天然气等赚到的钱，还要一并投入到战争中，可谓“左手进，右手出”。

百姓民生同样承受着巨大的压力。莫斯科超市的进口商品持续缺货，货架一半空空。养老金发放延迟已渐成常态，有人调侃：“北方的冬天冷得刺骨，倒不如灌口伏特加来得直接”。这种略带苦涩的幽默背后，是普通人对未来的担忧和无奈。

结语

当普京的武装押运车队依旧穿梭在寒风刺骨的莫斯科深夜，千里之外的纽约交易所正因国际油价跌破50美元而热烈欢呼。在这段没有硝烟的“经济绞杀战”里，俄罗斯正用卢布、人民币、黄金三张牌勉力厮守。每一桶石油都带着地缘较量的火药味，每一克黄金都沾满了全球金融的资本博弈，而每一元人民币则牵动着大国关系的走向。

有人翻出1998年卢布危机的旧账。当年俄罗斯GDP一度缩水40%，造成了一系列社会动荡和民生窘境。如今，2025年的剧本会否重演？仍是雾里看花。

本文深入剖析了俄罗斯当前面临的经济困局，国家福利基金缩水、人民币崛起带来的利弊、黄金抛售以及高额军费支出和民生问题等，都让俄罗斯经济承受着巨大压力。俄罗斯动用卢布、人民币和黄金作为“最后的预备队”，试图打赢这场经济保卫战，但未来走向仍充满不确定性，1998年卢布危机是否会重演也有待观察。